SK증권의 주간 채권전망 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.


[Summary]
환율에서 대외 변수로 관심 이동 환율 재료로 시중금리가 하락한 이후 미국 FOMC외국인들의 국채선물 대량 매도 등의 여파로 채권시장이 조정 분위기를 나타내고 있다. 금리인하에 대한 베팅이 아직 성급한 것으로 인식되면서 한산한 움직임 속에서도 금리가 비교적 크게 뛰었다.

편안한 금리 레벨에 대한 회귀 본능, 강력한 모멘텀 부재 현 박스권을 강하게 돌파할 만큼 강력한 모멘텀이 나오지 않은 상황에서 편안해 보이는 금리 레벨에 대한 회귀 본능이 강하지고 있다. 다만 하루 단위 혹은 장중 변동성이 크게 확대되면서 시장 참가자들의 대응을 어렵게 만들고 있다.

변동성 확대 예상, 박스권 대응 권고 국채선물의 월물 교체로 인해 변동성 증대가 더욱 표면화될 가능성이 높아 보인다. 지난 주말 외국인들의 국채선물 대규모 매도이후 대기 매수세 등장 등으로 단기적인 흐름을 따라가기 힘들 정도로 큰 변동성을 보인 바 있는데 이번 주 역시 그 연장선에 있다는 판단이다. 따라서 통상 롤오버 시즌에 시장 움직임을 주도했던 외인들의 동향을 주시하며 박스권 대응 전략을 권고한다.