[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 26일 국내 증시는 전일 급등에 따른 단기 차익실현 압력 속에 변동성 장세가 이어질 것으로 전망된다.

간밤 미국 증시는 마이크론 어닝 서프라이즈에 따른 반도체 랠리에도 인공지능(AI) 투자 비용 부담 우려로 혼조세를 보였다. 키움증권은 국내 증시에 대해 직전 거래일 급등 이후 단기 차익실현 압력이 나타날 수 있다며 반도체 쏠림과 소외주 저가 매수가 맞물리는 수급 변동성 장세를 예상했다.

전일 미국 증시는 5월 개인소비지출(PCE)이 전년 대비 4.1%로 컨센서스에 부합한 점과 마이크론의 어닝 서프라이즈에도 혼조세로 마감했다. 다우지수는 0.14% 상승했고, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 0.01% 하락했다. 나스닥은 0.46% 내렸으며 필라델피아 반도체 지수는 3.59% 올랐다.

마이크론 주가는 16.0% 급등했다. 키움증권은 이번 실적이 시장의 높아진 눈높이를 충족한 데다 장기 공급계약(LTA 또는 SCA)의 구체성이 확인되며 전통적인 메모리 사이클의 진폭을 줄일 수 있다는 기대를 키웠다고 설명했다. 마이크론 실적 발표 이후 삼성전자, SK하이닉스, 샌디스크 등 다른 반도체주도 동반 강세를 보였다.

반면 애플은 주요 제품 가격 인상 발표 여파로 6.1% 하락했다. 키움증권은 애플 주가 급락에 대해 AI 투자 비용이 소비재 가격으로 전가될 수 있다는 우려가 반영됐다고 분석했다. 한지영 키움증권 연구원은 "수요 호조로 인한 메모리 가격 급등, 애플 등 최종 소비재 업체들의 마진 압박, 제품 가격 인상을 통한 가격 전가(칩플레이션), 높아진 제품 가격으로 인한 소비자들의 구매 수요 위축, 메모리 가격 약세라는 부정적 경로가 형성될 수 있다"고 설명했다.

다만 메모리 다운사이클 조기 진입 가능성은 낮은 것으로 봤다. 한 연구원은 "메모리 가격 상승 추세는 당분간 이어질 것이기에 컴퓨터, 스마트폰 등 최종 소비재(B2C) 가격 인상 압박은 지속될 소지가 있다"며 "메타, 알파벳, 마이크로소프트(MS) 등 하이퍼스케일러 업체들의 AI 투자 수요는 여전히 견조하다"고 전했다.

국내 증시는 전일 반도체를 중심으로 급등했다. 코스피는 5.4% 올랐고 코스닥은 2.4% 하락했다. 코스피는 24~25일 2거래일간 약 8.9% 상승해 23일 9.99% 급락분을 상당 부분 만회했다. 최근 2거래일간 반도체 업종은 14.2%, 에너지 업종은 10.8% 상승해 코스피 수익률을 웃돌았다.

키움증권은 이 같은 반등을 사실상 반도체 독주 장세로 해석했다. 반도체를 제외한 업종의 투자심리가 온전히 회복되지 못했다는 판단이다. 건강관리 업종은 2거래일간 7.2% 상승했지만, IT하드웨어는 0.5% 하락했고 소매·유통, 증권, 기계 등 기존 주도 업종의 회복력도 제한적이었다고 분석했다.

변동성 확대도 주요 변수로 제시됐다. 한 연구원은 "변동성 지수인 VKOSPI가 95포인트대로 연중 최고치를 기록한 점도 이례적인 부분"이라며 "반도체 등 소수 업종으로의 쏠림이 이어질 경우 증시 전반이 고변동성 압력에 빈번하게 노출될 수 있다"고 전했다.

국내 증시에 대해서는 하락 출발 가능성을 제시했다. 한 연구원은 "미국 증시 혼조세와 직전일 급등에 따른 단기 차익실현 압력이 국내 증시에 부담으로 작용할 수 있다"며 "장중에는 주도주 쏠림과 소외주 저가 매수가 맞물리며 제한된 지수 흐름이 나타날 것"이라고 판단했다.

업종 전략에서는 반도체 쏠림이 2분기 실적 시즌까지 쉽게 사라지지 않을 가능성이 거론됐다. 한 연구원은 "최근 금리와 유가 부담이 낮아지는 구간에서는 키 맞추기 성격의 업종 순환매가 나타날 수 있다"며 "이런 측면에서 IT하드웨어, 증권, 유통, 기계, 방산 등 여타 주요 업종 대부분이 차트상 기술적인 진입 부담이 크지 않다는 점을 단기 대응 전략에 반영해 볼 필요가 있다"고 전했다.

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