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[ANDA 칼럼] 자동차·해운의 전철 밟는 건설업…LH 시행 독점의 명암

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LH, 신도시 이어 재정비·도심복합주택 등 시행자 지위 대거 확보 예상
브랜드·기술경쟁 줄고 저가 도급 경쟁 과열 예상…시장경제 붕괴 올까

[서울=뉴스핌] 이동훈 선임기자 = 유튜브 채널에서 가끔 보는 게 있다. 필자가 자랐던 80년대의 TV 광고물이다. 그 당시는 볼 게 지상파 TV 밖에 없던 시절이라 대부분의 광고가 기억난다. 가물가물하지만 이런 제품이 있었지. 또 저런 모델이 있었지. 하면서 말이다. 

이동훈 건설부동산 선임기자

그런데 특기할 점은 정말 제품이 많았다는 것이다. 제품뿐만 아니라 제조사도 너무 많다. 자동차만 하더라도 현대, 대우, 기아, 쌍용이 있었고 상용차도 아세아 자동차 등이 있다. 전자제품도 삼성, 금성, 대우, 아남 등등 성장 과도기 시절인 만큼 무수한 수의 기업이 어마어마한 수의 제품을 쏟아내며 무한 경쟁하던 시절이었다. 그런데 문득 의문이 든다. 저 많던 회사가 다 어디 갔나. 

자본주의 시장경제가 사회주의 경제와 가장 다른 점 하나를 꼽자면 바로 경쟁이다. 동일 업종에 다수의 기업이 있어 이들 기업들이 무한경쟁을 벌이고 '적자생존'의 원칙에 따라 센 자가 살아남는 방식이다. 특히 사업 진입장벽이 낮은 성장과도기였던 80년대에는 무수한 기업들이 탄생하고 사라지기를 반복했다. 

1998년 몰아친 IMF 외환위기는 이같은 성장과도기를 종식시켰다. 특히 경쟁구도가 사라진 것이 눈에 띈다. 삼성, 금성의 고가 경쟁에 하위선을 지지하며 버티던 대우전자가 사라졌고 자동차도 기아차를 인수한 현대차 1극 시대가 20년 넘는 동안 더 공고하게 이뤄지고 있다. 바로 '빅딜'로 대변되는 정부의 인위적 업계 조정에 따라서다.

외환 위기 당시 당시 재벌들의 문어발식 확장에 따른 비효율적인 중복 과잉투자를 막는다는 게 당시 DJ정부가 주도한 빅딜의 당위성이었다. 이를 위해 대기업의 비주력 및 부실 계열사에 대한 그룹간 상호 인수 및 매각을 정부가 강제했다. 예를 들어 '3각 빅딜' 계획에 따라 자동차 산업은 현대그룹, 반도체 산업은 삼성과 현대, 석유화학산업은 LG그룹에 통합시키는 등이다. 당시 빅딜은 현대기아차를 만들어냈고 현대로템을 탄생시켰다. 또 현대가 갖지 못한 하이닉스도 이 때 나왔다. 

이 때를 기점으로 국내 산업계는 독점이 이뤄지고 있다. 특히 정부의 개입이 눈에 띈다. 문재인 정부 시절엔 해운업계가 정부 주도로 HMM으로 모였으며 이번 정부 들어선 고속철도 운영사도 끝내 코레일 한 곳의 독점 구조로 재편됐다. 한 업종에 절대 강자 1개 기업과 이의 하청업체격인 '기타 등등' 업체가 산재해 있는 형태가 앞으로도 확산될 전망이다. 

물론 독점화가 반드시 정부 주도로 이뤄지지는 않는다. 이런저런 이유로 경영이 어려워진 기업이 빅딜이 아닌 M&A를 통해 경쟁기업으로 넘어가는 방식이다. 해태제과가 크라운제과와 합병 되거나 아시아나항공이 대한항공에 넘어가는 것에서 찾아볼 수 있다. 성장과도기와 달리 규모의 경제가 중시되면서 업계 구조조정은 불가피한 측면도 있다. 하지만 이렇게 형성된 독점화는 시장경제에 좋지 않은 영향을 줄 가능성이 높다. 자본주의 모국 미국이 반독점법(Antitrust Laws)을 무려 130년 전부터 일찌감치 만들어 지금도 활용하고 있는 것이 그 예다.  

그런데 앞으로 건설업계에서도 이런 일이 벌어지지 않을까 싶다. 독점 건설기업은 정부가 주도하는 한국토지주택공사(LH)다. 정부 재정이란 막강한 힘을 가진 LH는 이제 주거복지를 위한 기능을 넘어 주택공급 확대라는 명분까지 얻어 곳곳에서 건설사업을 벌일 예정이다. 당장 표면화된 신도시 주택 직접 시행뿐 아니라 공공재개발과 공공재건축 그리고 도심형 블록주택까지 그동안 민간 영역이었던 부분까지 대거 진출할 예정이다. 

이렇게 되면 LH는 기존 민간 영역이었던 재정비사업 분야까지 진출할 길이 열린다. LH는 시행사가 되고 삼성, 현대, GS와 같은 건설사들은 도급업체로서 LH에서 사업을 수주해 회사를 운영한다. 인구 5000만 국가의 건설산업이 한 곳의 정부 기업이 독점하는 형태로 재편되는 것이 그저 상상 속의 일만이 아닌 셈이다.  

물론 당위성은 있다. 이윤 창출이 목표인 민간 기업이 '돈이 안될 것 같아서' 하지 않는 일은 LH에게 맡긴다는 것이다. 실제 오세훈 서울시장이 그토록 외치는 주택 재정비사업이 대표적이다. 건설 불경기 시기에는 주택 재건축·재개발도 부진하게 이뤄지지 않는 것으로 증명된 바 있다. 지금도 그런 현상은 나타난다. 이재명 정부 출범과 함께 6·27 대책과 10·15대책으로 재정비사업이 위축될 조짐이 보이자 반년 새 현대, 삼성, GS, 대우와 같은 정비사업 전문 대형건설사들의 정비사업 누적 수주물량이 줄어들었다는 것이 방증이다. 

예상되고 있는 LH의 건설산업 시행권 확대가 건설산업에 바람직한 영향을 줄 지는 지금으로선 알 수 없다. 한가지 확실한 것은 김대중 정부 당시 분양권 전매 자유화 이후 시작된 국내 건설업계의 브랜드·기술력 중심의 경쟁구도가 사라지고 저가 경쟁 중심의 수주 관행이 강하게 남을 것이란 점이다. 물론 건설업계도 나쁠 게 없을 수 있다. 경쟁을 좋아하는 '경쟁 당사자'는 없다. 시행이란 어려운 일은 수용이란 권력을 갖고 있는 LH에 넘기고 도급만 해서 적정 이윤만 남긴다는 것도 이들 대형 건설사들에게 만만치 않은 매력이다.

하지만 이 것이 국가 경쟁력에 도움이 되지 않을 것으로 유력하게 보인다. 또 그만큼 공공성이 담보될 지도 장담할 수 있을까. 무엇보다 정부가 주택공급 확대를 꾀한다지만 민간영역까지 대거 침투해야할 필요가 있을까. 정부의 'LH 개혁'에 따라 LH의 지금보다 최소 20%, 최대 50%의 조직 및 인력 확대가 예상된다. 물론 정권의 좌우 교대가 발생하면 달라질 수는 있다. 하지만 한번 커진 덩치를 LH가 줄이려고 할까. 경쟁이 줄고 독점화가 진행되는 시장 경제는 더이상 시장경제가 아닐것이다.  

donglee@newspim.com

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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쿠팡, 상반기 美로비 자금 34억원 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 쿠팡이 국내 규제 현안에 대응하는 과정에서 미국 워싱턴 정관계를 상대로 한 로비 활동을 확대하고 있다. 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 237만달러(약 34억4200만원)로, 자체 조직과 외부 전문업체를 통해 백악관과 미 의회, 주요 행정부처 등을 폭넓게 접촉한 것으로 나타났다. 같은 기간 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업 차별로 규정하는 정치권의 움직임도 공화당 의원들의 연명서한과 하원 조사보고서, 외국 공무원 입국 제한 법안 발의로 구체화됐다. ◆ 상반기 237만달러…외부업체 6곳 가동 29일 미국 상원 로비공개법(LDA) 공시에 따르면 쿠팡Inc가 올해 상반기 신고한 로비 지출액은 총 237만달러(약 34억4200만원)다. 이는 지난해 연간 지출액 227만달러(약 32억9700만원)를 이미 10만달러 웃도는 규모다. 올해 1분기에는 109만달러(약 15억8300만원), 2분기에는 128만달러(약 18억5900만원)를 지출했다. 2분기 지출액은 1분기보다 17.4% 늘었다. 지난해 상반기 지출액 110만달러(약 15억9800만원)와 비교하면 올해 상반기 로비 비용은 115.5% 증가했다. 쿠팡Inc는 자체 조직과 ▲볼러드파트너스 ▲컨티넨털스트래티지 ▲크로스로드스트래티지 ▲밀러스트래티지 ▲모뉴먼트애드버커시 ▲윌리엄스앤드젠슨 등 외부 업체 6곳을 활용했다. 접촉 대상에는 미국 상·하원과 백악관, 국무부·상무부·미국무역대표부(USTR) 등이 포함됐다. [AI 인포그래픽=김정인 기자] ◆ 서한·보고서 거쳐 법안까지 한국 정부의 쿠팡 조사와 제재를 미국 기업에 대한 차별로 규정하는 미국 정치권의 움직임은 올해 들어 조사와 서한, 보고서, 법안 발의로 이어졌다. 미 하원 법사위원회는 지난 2월 쿠팡Inc에 한국 정부의 조사·제재와 관련한 문서와 통신 기록 제출을 요구하는 소환장을 발부했다. 쿠팡 관계자의 증언도 요구하며 한국 정부의 미국 기업 차별 여부를 들여다보기 시작했다. 이어 마이클 바움가트너 공화당 하원의원은 지난 4월 공화당 하원의원 54명과 함께 한국 정부에 미국 기업에 대한 차별적 조치를 중단하라는 취지의 서한을 보냈다. 이들은 한국 온라인 시장에서 미국 기업이 밀려날 경우 테무와 알리바바, 쉬인 등 중국계 플랫폼이 그 자리를 차지할 수 있다고 주장했다. 하원 법사위원회는 조사 내용을 토대로 지난 1일 한국 정부의 미국 기업 차별 의혹을 다룬 중간보고서를 공개했다. 보고서는 한국 정부가 쿠팡을 반복적으로 조사하고 경쟁사보다 과도한 규제와 과징금을 부과했다고 주장했다. 쿠팡이 제출한 자료와 관계자 증언도 보고서에 활용됐다. 서울 송파구 쿠팡 본사. [사진=뉴스핌DB] 정치권의 문제 제기는 법안 발의로도 이어졌다. 바움가트너 의원은 지난 22일 미국인이나 미국 기업을 경제적으로 차별한 외국 정부 당국자의 미국 입국을 제한하고 추방할 수 있도록 하는 이민·국적법 개정안을 발의했다. '외국 공무원 입국 제한법안'으로 불리는 H.R.9834는 차별적 정부 조치에 관여한 외국 공무원을 입국 불허·추방 대상에 포함하는 내용이다. 현재 하원 법사위원회에 회부된 발의 초기 단계다. 바움가트너 의원은 법안 설명자료에서 한국 당국의 쿠팡 조사와 과징금을 미국 기업 차별 사례로 제시했다. 다만 법안은 쿠팡과 한국만을 겨냥한 것은 아니며 유럽연합(EU)의 구글 규제와 브라질의 미국계 플랫폼 규제도 함께 언급했다. ◆ 쿠팡 "합법적 활동…수출 확대 목적" 쿠팡은 미국 정부와 정치권을 상대로 한 로비가 미국 헌법과 관련 법률에 따라 보장된 합법적인 활동이라는 입장이다. 자사의 로비 규모도 미국 주요 기업이나 국내 대기업과 비교해 크지 않다고 주장했다. 쿠팡은 공식 로비 의제가 미국산 상품 수출과 미국 내 일자리 창출, 한미 경제·통상 관계 강화라고 설명했다. 지난 28일 포춘 글로벌 500 첫 진입을 발표하면서도 자신을 시애틀에 본사를 둔 미국 기술기업으로 소개하고, 지난해 미국 상품·서비스·농산물의 해외 판매액 가운데 50억달러 이상을 담당했다고 강조했다. 한편 한국 정부는 쿠팡을 미국 기업이라는 이유로 차별했다는 주장을 부인하고 있다. 공정거래위원회는 기업 국적과 관계없이 플랫폼 사업자에 같은 기준을 적용하고 있다는 입장이다. kji01@newspim.com 2026-07-29 14:38
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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