[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 30일 한온시스템(018880)에 대해 '분명한 수익성 개선'라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 4,300원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 0.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한온시스템 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 '3Q25P 관세 리커버리로 서프라이즈. 수익성 개선 노력은 성과는 이미 가시화. 지역별 수요 편차로 중장기 외형 성장 리스크 해소가 과제: 신규 수주는 2022년 이래 지속 하락 중이다. 2025년 누적 수주는 5,680억달러로 전년 대비 성장을 위해선 4Q25에 4,400억달러 이상을 수주해야 하지만 현실 성이 낮다. 지역별 정책 방향성 편차로 고객사들의 신차 계획 등이 지연된 영향 으로 수주가 부진하다. 현재 수주 잔고로는 2027년 매출 기준 약 11~12조원까지 성장할 수 있는 수준으로 파악된다. 만약 추가적인 수주가 부재할 경우 그 이후의 외형 성장에 부담이 될 수밖에 없어 2026년의 수주가 중요할 전망이다. 이익 추정치 상향에 따라 목표주가는 4,300원으로 상향한다.'라고 분석했다.


◆ 한온시스템 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 3,300원 -> 4,300원(+30.3%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 하락
DS투자증권 최태용 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 4,300원은 2025년 09월 25일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 3,300원 대비 30.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 01월 13일 6,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 09월 25일 최저 목표가인 3,300원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 4,300원을 제시하였다.


◆ 한온시스템 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 3,717원, DS투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 4,300원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 3,717원 대비 15.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유진투자증권의 5,250원 보다는 -18.1% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 한온시스템의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 3,717원은 직전 6개월 평균 목표가였던 4,908원 대비 -24.3% 하락하였다. 이를 통해 한온시스템의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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