[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 13일 펄어비스(263750)에 대해 '양치기 소년의 말로는 어땠나?'라며 투자의견 '중립'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 36,000원을 내놓았다.


◆ 펄어비스 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 펄어비스(263750)에 대해 '25년 4분기 출시 목표로 밝혀왔던 붉은사막 출시 목표 일정은 26년 1분기로 재차 연기됐다. 추가적인 연기 가능성 역시 높다고 판단한다. 18년에 개발이 시작된 것을 고려하면 개발 기간은 7년 이상으로 장기화되고 있으며 최초 출시 목표(21년 4분기)로부터는 이미 4년 이상 연기되었다. 1) 개발 기간 장기화, 2) 경쟁이 심화되고 있는 AAA급 PC/콘솔 게임 시장을 고려해 출시 이후 26년까지의 붉은사막 판매량 가정치를 기존 560만장에서 500만장으로 하향한다. 26년 붉은사막 예상 매출액으로 4,000억원을 가정한다. 투자에 유의가 필요한 구간. 동사에 대한 투자의견 '중립'을 유지한다.
'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '2Q25 매출액 796억원(-3% YoY), 영업손실 118억원(적자지속 YoY)으로 컨센서스(매출액 810억원, 영업손실 96억원)를 하회했다. 실적 부진은 검은사막 IP 매출의 지속적인 하향 안정화에 기인한다. 검은사막 매출액은 549억원(-9% YoY, -13% QoQ)으로 역성장세가 심화되며 예상치를 6% 하회했다.'라고 밝혔다.


◆ 펄어비스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 35,000원 -> 36,000원(+2.9%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 임희석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 36,000원은 2025년 05월 14일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 35,000원 대비 2.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 11월 12일 40,000원을 제시한 이후 하락하여 25년 05월 14일 최저 목표가인 35,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 36,000원을 제시하였다.


◆ 펄어비스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 45,000원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 36,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 45,000원 대비 -20.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유진투자증권의 35,000원 보다는 2.9% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 펄어비스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 45,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 41,417원 대비 8.7% 상승하였다. 이를 통해 펄어비스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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