[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 23일 한화솔루션(009830)에 대해 'IRA 세액공제 수정안 하원 통과'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 40,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 20.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화솔루션 리포트 주요내용
하나증권에서 한화솔루션(009830)에 대해 '긍정/부정적 요인 혼재. 수정안 통과 가정하여 선제적으로 TP 하향: ITC/PTC의 일몰 시점이 60일 이내 착공 혹은 2028년 가동으로 앞당겨지고 Phase-Out 단계도 사라졌기 때문에 미국 태양광 시장의 성장 속도와 TPO 사업에 대한 중장기 기대감은 동시에 낮출 필요가 있다. 이미 착공 중인 설비에 대해서는 TPO 관련 수익이 발생할 것이기 때문에 올해의 영업이익 추정치 변화는 크지 않다. 다만, 2026년 TPO 사업의 추정치를 보수적으로 반영하여 선제적으로 TP를 기존 5만원에서 4만원으로 하향한다. 이는 최근 TPO 의 부각으로 상승한 시총 약 2조원 가량에 해당한다. AMPC 2032년까지 유지, 2026년 FEOC 규정에 따른 미국 내 한화솔루션의 입지 강화 가능성, 이에 따른 빠른 공급과잉 해소, 전력 부족현상 심화 등을 반영하여 기존에 적용한 태양광 사업에 대한 Target Multiple 변경은 하지 않았다. 태양광 모듈 사업의 턴어라운드 가능성을 감안하면 실적의 재차 상향 가능성도 배제할 수는 없다. 단기적으로 주가는 TPO에 대한 지나친 기대감을 제거한 후 미국 태양광 모듈 시장의 긍정적인 점을 반영하면서 재차 반등할 것으로 판단한다. 지난 새벽 First Solar 주가의 Sunrun 대비 압도적 선방은 TPO 대비 태양광 모듈 시장의 긍정적인 요소를 반영한 결과다. 태양광 모듈의 턴어라운드라는 기존 투자포인트를 잊고 TPO에 대한 우려감만 증폭시킬 필요는 없다.'라고 분석했다.


◆ 한화솔루션 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 50,000원 -> 40,000원(-20.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 지속 상승
하나증권 윤재성 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 40,000원은 2025년 05월 21일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 50,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 07월 12일 29,000원을 제시한 이후 최고 목표가인 50,000원과 최저 목표가인 23,000원을 한 번씩 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가에는 미치지 못하지만 처음 목표가 대비 상승한 가격인 40,000원을 제시하였다.


◆ 한화솔루션 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 36,750원, 하나증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 40,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 36,750원 대비 8.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 51,000원 보다는 -21.6% 낮다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 한화솔루션의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 36,750원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,750원 대비 19.5% 상승하였다. 이를 통해 한화솔루션의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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