[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유안타증권에서 28일 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '예상보다 더욱 강력했던 자체사업의 힘'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 29,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ HDC현대산업개발 리포트 주요내용
유안타증권에서 HDC현대산업개발(294870)에 대해 '1Q25 매출액 9,057억원(YoY -5%), 영업이익 540억원(YoY +30%)으로 매출액이 컨센서스를 -9% 하회했음에도 불구하고 영업이익은 시장 눈높이에 부합. 일반건축 부문 매출액이 YoY -77% 급감한 영향으로 전체 외형이 예상 대비 큰 폭으로 감소했지만 기대 이상의 자체사업 수익성(GPM, 1Q24 29.3% → 1Q25 32.1%)이 연결 영업이익을 방어. 자체사업 내 상대적으로 수익성이 낮은 수원IPC10단지의 준공 매출 인식에도 불구하고 전체 GPM이 30%를 넘어섰다는 점에 주목'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '1Q25 실적에서 가늠할 수 있는 앞으로의 방향은 1) 외주주택 부문의 둔화, 2) 자체사업의 이익 기여 확대로 압축. '24년 외주주택 부문 호실적의 주요 원인이었던 준공정산이익과 도급증액이 '25년에도 유사한 규모로 반복된다는 보장이 없어 급격한 원가율 개선을 기대하기는 어렵겠으나, 자체사업이 실현한 기대 이상의 수익성은 지속 가능하다고 판단. 단, 2Q-3Q25 입주 예정인 수원IPC11, 12단지는 오피스텔이기 때문에 자체사업 수익성이 해당 분기에는 1Q 대비 낮아질 전망이지만 GPM 30% 이상으로 추정되는 서울원아이파크 매출 기여가 본격화되는 4Q25부터는 다시금 GPM 30%대 진입이 가능할 것으로 판단'라고 밝혔다.


◆ HDC현대산업개발 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 25,000원 -> 29,500원(+18.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 상승
유안타증권 장윤석 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 29,500원은 2025년 04월 15일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 25,000원 대비 18.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 30일 25,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 29,500원을 제시하였다.


◆ HDC현대산업개발 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 29,000원, 유안타증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 29,500원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 29,000원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 30,091원 대비 -3.6% 하락하였다. 이를 통해 HDC현대산업개발의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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