두바이유 42% 급등‧OSP 6월부터 대폭 낮춰
미국‧유럽 등 경제 봉쇄 완화해야 수요늘듯
[서울=뉴스핌] 이윤애 기자 =정유업계가 코로나19 여파로 수요 감소, 유가 급락, 정제마진 악화 등이 겹치며 사상 최악의 1분기를 보냈다. 정유4사 합산 4조원이 넘는 영업적자를 기록했는데 이는 지난 한해 영업이익 합계인 3조1000억원 훌쩍 넘어선다.
이 가운데 한국으로 수입되는 원유의 기준인 두바이유 가격 급등과 중동산 원유 조달비용(OSP) 급락 등 일부 긍정적인 신호들이 감지되고 있다.
다만 업계에서는 수요가 개선되지 않으면 실적 개선 효과는 크지 않을 것이라고 입을 모은다.
◆ 정유4사, 1분기에 지난 한해 영업익 다 날려
14일 정유업계에 따르면 5월 첫째주 두바이유 가격은 배럴당 25.8달러로 전주 대비 42% 급등했다. 미국, 유럽 등 주요 소비국의 코로나19 봉쇄조치 완화에 대한 기대감과 산유국들의 감산 소식에 국제유가가 반등을 시작한 것으로 보인다.
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| [서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 2020.05.13 yunyun@newspim.com |
정유업계는 1분기 단기간에 유가가 급락하며 막대한 재고평가손실로 실적에 타격을 입었다. 한국신용평가는 유가가 1달러 하락할 때 정유4사의 합산 영업이익은 약 700억원 가량 감소한다고 추산했다.
정유업계 관계자는 "1분기 정유4사 전체 적자의 70%가 유가 급락에 따른 재고평가손실이었다"고 말했다.
반대로 유가가 급등할 경우에는 재고평가이익이 발생하게 된다. 코로나19 발생 이전으로 유가가 회복되진 않았지만 점진적으로 상승할 경우 해당 손실분을 만회할 것이라는 기대가 나온다.
정유업계 관계자는 이에 대해 "재고자산평가 손익은 길게 보면 제로섬가 같다고 본다"고 말했다.
중동산 원유 도입할 때 적용되는 OSP 급락도 정유업계 실적 개선에 도움이 될 것이라는 기대가 나온다. OSP는 아시아 지역에 사우디가 공급하는 원유에 적용하는 할증료다. OSP가 마이너스일수록 유리하다.
중동 산유국들은 유가가 급락하자 아시아 정유사들이 미국, 러시아 등으로 거래선을 바꿀 가능성이 높아지자 6월분부터 적용되는 OSP를 대폭 낮췄다.
황규원 유안타증권 연구원은 "OSP가 1달러 하락하면 정유사는 1년간 9050억원의 이익이 증가하는데, OSP가 올해 1분기 2.8달러에서 하반기 예상치는 -5.3달러 수준으로 낮아질 것"이라면서 "이는 한국 정유사에 횡재로 작용할 것"이라고 기대했다.
◆ 정제마진 8주 연속 마이너스…-3.3달러까지 하락
문제는 수요다. 수요가 늘지 않으면 정유사의 이익을 좌우하는 정제마진이 회복되기 어렵기 때문이다.
미국 에너지정보청(EIA)은 지난주 코로나19로 인해 올해 세계 석유(원유, 석유제품 포함) 수요가 전년 대비 하루당 815만 배럴 감소할 전망이라고 발표했다. 이는 4월 전망치 대비 하루당 약 300만 배럴 하향 조정된 수치다.
석유수출국기구(OPEC)도 월간 석유시장 전망보고서에서 올해 원유 수요 전망치를 하루 평균 9059만배럴로 평가했다. 지난해 평균 수요량 추정치 하루 9967만배럴보다 9.1%(908만배럴) 낮은 수준이다. 2분기 수요량은 하루 8130만배럴로 전년 동기 9856만배럴 보다 17.5%(1726만배럴) 낮췄다.
5월 첫째주 정제마진은 전주 대비 배럴당 0.9달러 추가 하락한 -3.3달러를 기록했다. 3월 셋째주부터 8주 연속 마이너스 행진인 것. 정제마진은 손익분기점이 배럴당 4~5달러 수준인 걸 감안하면 팔수록 손해다.
코로나19 이후 이동 제한 조치가 내려지면서 항공유, 휘발유 등 크게 감소한 수송용 석유제품 소비는 아직까지 회복되지 않고 있다.
특히 최근 미국, 유럽의 경제 봉쇄 완화 조치 뉴스에 개선 기대감이 커지긴 했지만 아직 수요 개선으로는 이어지지 않았다고 업계는 보고 있다.
정유사들은 2분기 대규모 가동률 조정과 정기보수 일정을 앞당겨 시행하며 수요 개선의 시기를 기다리고 있는 것으로 보인다.
정유업계 관계자는 "2분기 정유사별로 가동률을 줄이고 정기보수 일정을 앞당겨 시행해 생산량 자체가 줄어들 것"이라며 "수요 부분이 늘지 않기 때문에 OSP인하 효과를 온전히 반영하기는 어려운 상황"이라고 말했다.
정유업계 다른 관계자는 "미국, 유럽 등 주요 소비국의 경제가 원활하게 돌아가지 않아 기다리고 있는 상황"이라며 "워낙 저유가 수준이라 조금만 경제가 회복되도 수요는 살아날 것"이라고 기대했다.
