[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 대신증권에서 23일 한화생명(088350)에 대해 '과거 Legacy의 부담 '라며 투자의견 'marketperform'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 3,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 8.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한화생명 리포트 주요내용
대신증권에서 한화생명(088350)에 대해 '금리는 한 차례 더 인하할 가능성이 크고 주력상품인 종신보험의 판매는 예전만 못한 상황. 하락하는 매출을 건강보험, 무해지ㆍ저해지 보험으로 만회하고자 하나 건강보험의 상품경쟁력은 손해보험사들에 비해 떨어지고 무해지ㆍ저해지 보험상 품은 마진이 높지 않을 뿐만 아니라 해지율에 대한 리스크가 큼. 현재의 생명보 험 업황은 이러한데 동사는 과거의 Legacy가 제도변화에 상당히 부정적으로 작 용, 자기자본 대비 LAT결손금 비중이 커버리지 중 가장 높음'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '- 2Q19 순이익 382억원(QoQ -18.0%, YoY -70.7%)기록 전망 : 1분기에 이어 2분기에도 주식 손상차손 1,000억원 발생으로 실적은 부진할 전망. 작년 상반기 지수 상승기에 주식비중을 확대했는데 올해 상반기 지수 하락으 로 손실 인식 중. 다행히 작년 하반기 이 비중을 축소하여 추가적 대규모 손실은 없을 전망. 신계약은 건강보험 위주 매출 성장 중이며 손해율은 79%대가 유지 될 전망. 위험손해율은 손ㆍ생보 다 합쳐서 동사가 제일 낮음. 보험업계 전반적으 로 보험청구액이 증가하고 있는데 80%이하의 손해율은 고무적인 수준'라고 밝혔다.


◆ 한화생명 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 3,000원(최근 1년 이내 신규발행)
대신증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 3,000원을 제시했다.


◆ 한화생명 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 4,555원, 대신증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 3,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 4,555원 대비 -34.1% 낮으며, 대신증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 한화투자증권의 4,000원 보다도 -25.0% 낮다. 이는 대신증권이 한화생명의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 4,555원은 직전 6개월 평균 목표가였던 6,053원 대비 -24.7% 하락하였다. 이를 통해 한화생명의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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