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중국 스타트업계 살아있는 전설 10인 대해부(하)

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투자수익률 수천배 수만배 올리는 비결은...

[뉴스핌-황세원 기자] 알리바바(阿里巴巴), 텐센트(騰訊), 바이두(百度) 등 이제는 초대형 그룹이 된 그룹과 디디추싱(滴滴出行), 다장촹신(DJI 大疆創新) 등 세계의 주목을 한 몸에 받고 있는 신생 유망사까지 중국 기업의 영향력이 무섭게 팽창하고 있다. 이들 기업은 초창기 혁신과 기술을 바탕으로 투자금을 유치해 성공한 '스타트업' 출신이라는 공통점이 있다. 또한 오늘날의 자리에 오르기까지는 '배고팠던 시절' 이들의 가치를 누구보다 먼저 발견하고 거액의 투자금을 아끼지 않았던 '투자가'와의 인연을 시작으로 성공의 길로 들어서게 됐다.

전국민 창업을 독려하고 있는 중국 사회에서 스타트업 투자자의 역할을 갈수록 중요해지고 있다. 탁월한 안목으로 우량 기업을 발굴, 기업 성장의 조력자 역할을 하며 천문학적인 수익을 올린 투자자의 성공 신화는 중국 매체의 '단골 소재'가 되고있다.

중국 유명 사모펀드 전문 매체 터우쯔제(投資界)가 최근 ▲ 투자 대상 기업의 성장성 ▲ 투자 수익률 ▲ 창업 시장 발전에 대한 공헌도 등을 기준으로 선정한 중국 최고의 스타트업 투자자 10인의 투자비결과 투자전략을 상 하로 소개한다.

◆ 쉐만쯔(薛蠻子): ‘스타 투자자’의 대부

쉐만쯔는 중국의 ‘스타 투자자’를 만든 투자계의 아버지로 불린다. 쉐만쯔가 발굴한 주요 투자자 중에는 265.com와 치처즈자(汽車之家)의 창업자로 유명한 차이원성과 리샹이 있다. 이들은 학창 시절 쉐만쯔의 투자를 유치해 소중한 경험을 쌓았다. 만약 가능성만 보고 투자한 쉐만쯔의 선견지명이 없었다면 지금의 차이원성과 리샹이 존재할 수 있었을까. 많은 이들은 아니라고 답한다.

쉐만쯔는 좋은 투자자가 되기 위한 몇 가지 철학을 고수한다. 첫 번째는 가장 기본적인 것으로 비용이 적게 들어야 한다는 것이다. 비용이 많이 들어간다는 것은 감당해야 할 리스크도 크다는 의미로
투자에 앞서 신중한 고려가 필요하다고 강조한다. 다음으로 쉐만쯔는 “미래 트렌드를 대변할 잠재 시장을 발굴하고 신뢰할 수 있는 사람에 투자하라”고 조언한다. 특히 그는 “어려움에 많이 맞닥뜨릴수록 더 빛나는 성과와 가치를 얻게 될 것”이라며 “절대 포기하지 말라”고 강조한다. 마지막으로 쉐만쯔는 즐겨야 한다고 말한다. 쉐만쯔는 “진정한 엔젤투자자는 단순히 돈을 버는 사람이 아니라 누군가에게 도움을 주고 함께 이익을 나누는 사람이다”며 “투자자와 창업자는 진정한 친구이자 동반자로서 함께 놀고 즐길 수 있어야 한다”고 조언한다.

◆ 쩡리칭(曾李青): ‘사람’에 투자하는 진정한 ‘엔젤’

중국 최고 엔젤 투자자 중 한 명으로 꼽히는 쩡리칭은 텐센트 마화텅 사단 중 한명으로 8년간 텐센트 COO를 맡다 회사에서 나와 더쉰터우쯔(德訊投資)를 설립했다.

쩡리칭은 많은 투자 중에서도 ‘타오미왕’과 ‘디치다다오’를 최고의 투자 사례로 꼽는다. 2007년 말 쩡리칭이 투자한 타오미왕은 2011년 뉴욕 증권거래소에 상장했다. 당시 타오미왕의 시가총액은 3억8000만달러(약 4327억원)로 쩡리칭은 지분 18.7%를 확보했다.

디치다다오도 쩡리칭이 추진했던 투자 성공 사례 중 하나이다. 쩡리칭은 디치다다오의 성장성을 높게 보고 200만위안(약 3억4000만원)을 투자했고 정확히 2년 후 1억위안에 써우후창유(搜狐暢遊)에 매각해 엄청난 수익을 올렸다.

쩡리칭은 창업자와 투자자는 신뢰를 바탕으로 서로에게 좋은 친구이자 조언자가 돼야 한다고 말한다. 특히 투자자는 창업자의 열정과 비전은 물론, 인성이나 역량도 꿰뚫어 볼 수 있어야 한다고 강조한다. 그런 의미에서 창업자와 투자자로서의 삶을 모두 살아본 쩡리칭은 누구도 견줄 수 없는 노하우를 익혔다고 자부한다. 업계에서는 ‘일류 창업자를 알아보고 이류 아이템에 투자하라’고 외치는 쩡리칭에게서 ‘사람에 투자하면 반드시 성공한다’는 투자 철칙을 엿볼 수 있다고 말한다.

◆ 리카이푸(李開復): ‘글로벌 브랜드 창출’이 목표인 꿈 많은 투자자

7년 전 구글을 떠난 리카이푸는 촹신공창(創新工場)을 설립하고 엔젤 투자자로 변신했다. 투자자로 변신한 그는 “내 인생 최대 목표는 한 개 이상의 글로벌 브랜드를 창출하는 것”이라며 “그것이 힘들다면 최소 500명~1000명의 하이테크 인재를 양성할 것”이라고 자신의 꿈을 밝힌 바 있다.

촹신공창은 소프트뱅크나 DST와 같은 대형 벤처캐피탈과 비교했을 때 자금이나 노하우가 부족한 것은 물론이고 인맥도 없었지만 기술, 제품, 기업 전략 및 시장 트렌드에 대한 심도 있는 고민을 바탕으로 막대한 투자 수익을 올렸다.

설립 초기 안드로이드 관련 업체에 집중 투자했던 촹신공창은 이후 즈후(知乎), 바오쩌우만화(暴走漫畫), SHN48 등 문화엔터테인먼트, 콘텐츠 기업에 투자하며 투자 영역을 넓혔다. 최근에는 러스TV(樂視TV), Face++, 메이투휴대폰(美圖手機) 등 스마트 하드웨어 기업에 투자하며 혁신 기술 발전에 기여하고 있다.

◆ 레이쥔(雷軍): 'IT 투자의 귀재'

레이쥔하면 많은 이들이 샤오미의 창업자로 떠올리지만 레이쥔은 창업자이기에 앞서 엔젤투자자로서 활약했다. 레이쥔은 1992년 진산(金山, 킹소프트)에 입사해 6년 만에 CEO가 된 후 상장 2개월만에 돌연 은퇴를 선언하고 엔젤투자자로 변신했다.

레이쥔은 시장 트렌드를 파악하는 데 탁월했다. 그는 미래 산업은 ‘모바일 인터넷’, ‘전자상거래’, ‘인터넷’이라는 3가지 핵심 분야를 바탕으로 발전할 것이라고 예측했고 UC유스(UC優視), 둬칸커지(多看科技), 판커청핀(凡客誠品), 러타오(樂淘), 환쥐스다이(歡聚時代), 러쉰서취(樂訊社區) 등 관련 기업에 투자를 진행해 막대한 수익을 올렸다. 이들 기업은 이미 업계 별 ‘거물급 기업’으로 부상했다.

엔젤 투자자로서 수많은 성공과 실패를 경험했던 레이쥔의 투자 키워드는 ‘신뢰’, ‘사람’, ‘존중’이다. 그는 “진정한 투자자는 신뢰를 바탕으로 사람에 투자할 줄 아는 사람”이라며 “내가 투자자니 무조건 내 말을 들어야 한다고 말하기 보다는 창업자의 의견을 경청하고 존중해 옳은 방향으로 회사를 이끌어 나갈 수 있어야 한다”고 조언한다.

◆ 허보취안(何伯權): 자유로운 영혼의 사업가 겸 투자자

‘자유로운 영혼의 투자자’로 유명한 허보취안은 투자업계에 발을 디디기 앞서1989년 러바이스(樂百氏) 설립하고 사업가로 활약했다. 이후 십 여 년간 성공 신화를 써 내려가던 허보취안은 돌연 다넝(達能)에 회사를 매각하고 해외 여행을 하다 귀국해 진르터우쯔(今日投資)라는 벤처캐피탈을 설립했다.

이후 십여년간 허보취안은 소비, 서비스 업체에 집중 투자했다. 당시 인터넷 등 신기술 영역에 대한 투자 열풍이 높았기에 업계에서는 왜 투자 범위를 확장하지 않느냐는 질문을 하곤 했지만 그 때마다 허보취안은 자신만의 투자 노선을 걸었다. 그는 “투자에도 전공 분야라는 게 있다. 자신이 가장 잘 할 수 있는 분야에 투자 할 때 성공 가능성은 높아진다”라며 “하이테크 산업이 고수익성 투자 시장이라고 해서 누구에게나 높은 수익을 가져다 준다는 법은 없다. 나는 내가 할 수 있는 최상의 선택을 할 것”이라고 자신의 생각을 밝힌 바 있다.

허보취안은 성격만큼이나 자유로운 투자 성향으로도 유명하다. 그는 연구 보고서나 비즈니스 계획서보다 창업자의 연설을 중시하는데 이는 “연설을 통해 창업자라는 ‘사람’을 보고 더 나아가 그 사람을 이해할 수 있기 때문”이라고 그는 강조한다. 또한 “진정한 투자자는 투자에 앞서 ‘내가 창업자를 도울 수 있는가’를 가장 먼저 고려해야 한다”며 “사람을 보고 투자하면 성공은 자연스럽게 따라오게 돼 있다”고 조언한다.

 

[뉴스핌 Newspim] 황세원 기자 (mshwangsw@newspim.com)

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정의선 취임 6년, 로봇 상용화 눈앞 [서울=뉴스핌] 김기락 기자 = 정의선 현대자동차그룹 회장이 오는 14일 취임 6주년을 맞는 가운데 미래 성장동력으로 추진해 온 로봇 사업이 상용화를 향한 시험대에 올랐다. 현대차그룹은 2028년 미국 자동차 공장에 휴머노이드 로봇 '아틀라스(Atlas)'를 투입하고 연간 3만대 규모의 생산능력을 확보할 계획이다. 자동차 제조를 넘어 로봇과 인공지능(AI)을 결합한 피지컬 AI 기업으로 사업 영역을 넓히겠다는 전략이다. 관건은 수익성이다. 보스턴다이내믹스는 2021년 현대차그룹에 인수된 이후 지난해까지 약 1조7000억원의 누적 손실을 기록했다. 로봇 상용화 기대에 기업가치가 높아지고 있지만 실제 투자금 회수와 자동차 생산성 개선으로 이어지는지는 아직 검증되지 않았다. 특히 보스턴다이내믹스의 지분이 정 회장 개인과 현대차·기아 등 여러 주체에 나뉘어 있어 로봇 사업의 성장과 현대차 주주가 얻는 경제적 이익을 구분해 평가해야 한다는 지적이 나온다. [인포그래픽=챗GPT] 2026.10.12  ◆ 그룹의 로봇 가치, 현대차 주주 몫과는 다르다 12일 자동차 업계에 따르면 현대차그룹의 로봇 전략은 보스턴다이내믹스를 중심으로 구체화하고 있다. 정 회장 취임 직후인 2020년 12월 인수를 결정한 뒤 2021년 6월 지배지분 80% 인수를 마무리했다. 당시 정 회장도 개인 자금을 투입해 지분 20%를 확보했다. 이후 추가 출자 등을 거치며 지분 구조가 달라졌다. 지난 7월 잔여 지분 인수 추진 당시 보스턴다이내믹스 지분은 HMG글로벌 56.4%, 정 회장 22.6%, 현대글로비스 11.25%, 소프트뱅크 9.65%로 보도됐다. HMG글로벌은 현대차와 기아, 현대모비스가 참여한 투자법인이다. HMG글로벌 지분은 현대차 49.5%, 기아 30.5%, 현대모비스 20%로 구성됐다. 이를 적용하면 당시 현대차의 HMG글로벌 경유 보스턴다이내믹스 간접 지분은 약 27.9%다. HMG글로벌이 보유한 지분 56.4%에 현대차의 출자 비율 49.5%를 곱한 수치다. 소프트뱅크 잔여 지분을 기존 보유 비율에 따라 배분하면 HMG글로벌 62.5%, 정 회장 25%, 현대글로비스 12.5%로 조정되는 구조다. 이 경우 현대차의 HMG글로벌 경유 간접 지분은 약 30.9%로 높아진다.  그룹이 보스턴다이내믹스 지분을 모두 확보하더라도 로봇 사업의 성과를 현대차가 독차지하는 것은 아니다. 정 회장과 기아·현대모비스·현대글로비스도 투자한 만큼 성과는 여러 주주에게 나뉜다. 현대차 주주에게 중요한 것은 '그룹의 로봇 기업'이라는 간판보다 현대차가 투입한 돈에 비해 얼마의 수익을 거둘 수 있느냐다. ◆ 로봇 팔아 버는 돈과 공장에서 아끼는 돈 현대차가 로봇 사업에서 기대하는 효과는 크게 두 가지다. 보스턴다이내믹스가 외부 판매를 늘려 투자 가치를 높이는 것과 자동차 공장에 로봇을 투입해 생산비를 낮추는 것이다. 현대차와 기아·현대모비스 등 계열사에는 로봇의 기술력을 실제 생산 현장의 수익성 개선으로 연결하는 일이 핵심 과제다. 주주 입장에서도 로봇의 성능 못지않게 투자비를 얼마나 빨리 회수하고 생산비를 얼마나 줄일 수 있는지가 중요하다.  첫 번째는 로봇 기업의 성장이다. 외부 고객에게 로봇을 판매하고 유지보수·서비스 사업을 확대해 수익성을 높이면 투자 지분의 가치도 커질 수 있다. 그러나 기업가치 상승이 현대차의 현금 유입이나 배당 재원 증가를 뜻하지는 않는다. 실제 이익 귀속과 현금 회수는 지분 구조와 배당, 지분 매각 여부 등에 따라 달라진다. 현재는 성장 기대와 실적 사이의 간극도 크다. 로이터는 지난 9월 현대글로비스 공시를 인용해 보스턴다이내믹스가 지난해 5284억원의 손실을 냈으며, 2021~2025년 누적 손실은 약 1조7000억원에 달한다고 보도했다. 로봇 사업의 성장 기대와 별개로 대규모 손실이 이어지는 상황이다. 보스턴다이내믹스는 최근 아마존의 AI 사업을 이끌었던 로히트 프라사드를 최고경영자(CEO)로 영입했다. 기술 개발을 넘어 로봇 상용화와 수익 모델 구축으로 이어질지가 관심사다. 두 번째는 자동차 생산의 효율 개선이다. 이를 위해 보스턴다이내믹스는 지난달 21일(현지시간) 미국 조지아주 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA)에 '로보틱스 메타플랜트 응용 센터(RMAC)'를 열고 본격 운영에 들어갔다. 현대차그룹은 2028년 HMGMA에 아틀라스를 투입해 부품을 생산 순서에 맞춰 분류·배치하는 서열작업부터 맡길 계획이다. 2030년에는 부품 조립 등으로 적용 범위를 넓힌다. 이때 현대차가 얻는 효과는 로봇 판매 이익이 아니라 자동차를 만드는 과정에서 발생한다. 반복 작업을 안정적으로 수행하고 무거운 부품을 옮기는 부담을 줄이면 생산성과 작업 안전성을 높일 수 있다. 다만, 로봇 투입 자체를 비용 절감으로 단정하기는 어렵다. 도입 가격과 유지보수비, 생산라인 변경 비용을 고려한 뒤에도 작업시간 단축과 품질 개선 효과가 이를 웃돌아야 한다. 현대차 주주 관점에서는 로봇을 몇 대 배치했는지보다 차량 한 대당 생산비와 공정 가동률이 얼마나 개선되는지가 중요하다. 지난해 3월 정의선 현대차그룹 회장이 미국 조지아주 소재의 현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 준공식에서 언론과 인터뷰하고 있는 모습. [사진=현대차그룹] ◆ 3만대 생산능력보다 중요한 '투자 회수' 현대차그룹은 2028년까지 연간 3만대 규모의 로봇 생산능력을 확보할 계획이다. 생산능력은 실제 생산량이나 판매량과 다르다. 규모의 경제를 통해 원가 경쟁력을 확보하려면 그룹 내부 수요뿐 아니라 외부 고객의 구매도 뒷받침돼야 한다. 정 회장의 로봇 전략은 자동차 제조 역량을 새로운 사업으로 확장한다는 점에서 의미가 있다. 현대차그룹은 생산시설과 제조 데이터, 현대모비스의 부품 기술, 현대글로비스의 물류 역량을 결합해 로봇 사업을 키우고 있다. 자동차 공장은 로봇의 실제 작업 능력을 검증하는 현장이자, 초기 수요처가 될 수 있다. 다만, 그룹 차원의 사업 확장과 현대차의 주주가치는 별도로 평가해야 한다. 정 회장의 개인 투자 성과, 다른 계열사의 부품·물류 사업 기회, 현대차의 생산성 개선을 한데 묶으면 현대차 주주에게 돌아갈 몫이 불분명해질 가능성을 배제할 수 없기 때문이다. 취임 6년을 맞은 정 회장의 승부수는 로봇 기업 인수와 기술 시연을 넘어, 생산 현장의 검증과 양산을 준비하는 단계로 접어들었다. 앞으로는 로봇의 성능뿐 아니라 추가 투자 규모와 차량 한 대당 생산비 절감액, 투자금 회수 기간이 로봇 전략의 주주가치를 가늠할 지표가 될 전망이다.  peoplekim@newspim.com 2026-10-12 13:42
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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