[글로벌기업] 애벗 래버러토리, 제약업계 '숨겨진 진주'

기사입력 : 2015년04월10일 11:00

최종수정 : 2015년04월10일 11:28

알약 개발로 '논리+창의성' 결합…월가 평가도 '양호'

[편집자주] 이 기사는 4월 6일 오후 6시 13분 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 ′안다(ANDA)′에서 표출한 기사입니다.

[뉴스핌=김성수 기자] 애벗 래버러토리(이하 애벗, 종목코드: ABT)는 에이즈(AIDS) 피검사로 유명한 미국 제약회사다. 애벗은 전세계 150개국에 서비스를 제공하고 있으며 직원 수가 9만여 명에 이른다.

애벗은 국내 투자자들에게 많이 알려진 기업은 아니지만, 미국 경제매체 '포춘'이 선정한 500대 기업에서 꾸준히 100위권 안에 들 정도로 성장성을 인정받고 있다. 현지 컨설턴트들 사이에서도 애벗은 미국 제약·의료제품 업계에서 장기적 성장을 이뤄갈 '숨겨진 진주'로 평가받고 있다.

◆ 애벗 래버러토리는 어떤 기업?

애벗은 월리스 캘빈 애벗 박사가 1888년에 세운 애벗 알칼로이덜 컴퍼니(Abbott Alkaloidal Company)를 모태로 한다. 포춘 500대 기업과 함께 일하는 데보라 슈로더 컨설턴트가 쓴 책 <패러독스의 힘>에 따르면 애벗은 창립 초기부터 '논리'와 '창의성'이라는 이질적 요소를 조화시키는 데 뛰어난 기업이었다.

애벗을 설립한 월리스 애벗 박사는 자신의 약국을 가진 약사이기도 했다. 그는 환자에 대한 약물 투여가 지나치게 눈짐작으로 이뤄지고 있다고 판단하고, 이를 개선하기 위해 의약용 식물에서 필요한 부분만을 취해서 '복용 정량 분말'을 만들었다.

애벗 박사는 알칼로이드(alkaloid)라는 성분을 통해 '도시메트릭 과립(Dosimetric Granules)'이라는 아주 작은 알약을 개발, 큰 성공을 거뒀다. 효능이 뛰어난 이 알약 덕분에 환자는 약물을 '일정량'씩 복용할 수 있게 됐고, 임상의학자들도 약물 투여 대신 치료에 더 집중할 수 있게 됐다. 그는 알약을 통해 제약 분야에서 '논리'와 '창의성'을 훌륭하게 결합시킨 셈이다.

슈로더 컨설턴트는 "논리와 창의성은 언뜻 보면 상충되는 듯하지만, 애벗은 양자를 조화시키는 능력을 보였다"며 "알약 개발은 '과학을 치료로 바꾸라'는 애벗의 좌우명과도 부합하는 행동이었다"고 강조했다.

애벗 알칼로이덜 컴퍼니는 이후 1915년에 회사명을 현재 사명인 '애벗 래버러토리(애벗)'로 바꿨다. 이후 애벗은 유아식인 시밀랙(Similac)·영양제인 인슈어·후천성면역결핍 바이러스(HIV) 치료제인 노르비어(Norvir, Ritonavir) 등 다수의 약품을 제조·판매해 왔다.

현재 애벗은 다양한 건강제품 및 서비스를 연구·개발·제조·판매하고 있다. 애벗은 제약·진단장치·병원장비·영양식품 등을 생산하며, 전세계 가맹점과 배급사를 통해 이들 제품을 공급한다.

◆ 뉴스 & 루머

애벗은 제약업계 환경 변화에 좀더 효율적으로 대응하기 위해 다양한 기업 인수와 분할 등을 진행하고 있다. 지난 2013년 1월에는 애벗과 애브비라는 두 개 회사로 분사되는 중대한 변화를 겪었다.

그 결과 애벗은 ▲의료용 진단기구 ▲의료 장비 ▲영양제 ▲의약품이라는 4개 분야에 특화된 기업으로 성장했고, 애브비 또한 연구 기반의 글로벌 바이오 제약업체로 거듭났다. 이어 지난해 5월에 애벗은 스페인 제약업체 칼로 파르마 인터나시오날(Kalo Farma Internacional)을 인수하겠다고 발표했다.

다만 이러한 인수합병 활동에도 최근 애벗의 실적은 다소 엇갈린 해석을 낳고 있다. 앞서 애벗이 발표한 지난해 4분기 주당 순익은 71센트로 집계됐다. 이는 전문가 예상치인 69센트와 전년 동기의 58센트를 모두 웃도는 수준이다.

같은 기간 매출은 53억6000만달러로, 전년 동기에 기록한 매출보다 5.6% 증가했다. 다만 이는 전문가 예상치인 54억8000만달러에는 다소 못 미치는 결과였다.

◆ 월가 UP & DOWN

애벗에 대한 월가의 평가는 전반적으로 양호한 편이다. 마켓워치가 24개 투자은행을 대상으로 실시한 조사에서 애벗에 대한 평균 투자의견은 '비중확대'로 나타났다.

'매수'를 권고한 투자기관은 14곳으로 가장 많았고, '비중확대'는 2곳으로 3개월 전부터 그대로였다. '유지'를 제시한 기관은 8곳으로 한 달 전에 비해 한 곳 늘어났다.

투자은행들이 제시한 애벗의 평균 목표주가는 50.35달러로 지난 2일(현지시각) 마감가인 46.13달러보다 9.14% 높다. 제프리그룹은 애벗에 대한 목표주가를 50달러로 제시하면서 투자의견을 '보유'로 제시했다.

잭스 인베스트먼트는 애벗의 목표 주가를 50달러로 밝히면서 투자의견을 기존의 '시장 수익률 하회(언더퍼폼)'에서 '중립'으로 올렸다.

뱅크오브아메리카(BOA)는 올 초에 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향하면서 목표 주가를 50달러에서 52달러로 높였다.

[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00