[뉴스핌=홍승훈 기자] 사고 싶어도 못사는 주식들이 있다. 기관투자자들은 상승모멘텀을 갖는 이 종목을 그저 눈으로만 감상할 뿐이다. 시가총액 때문만은 아니다. 최대주주 비율이 워낙 높다보니 자칫 들아갔다 제때 못나오면 거래소 상장규정인 주식분산 미달 요건에 따라 상장폐지로 낭패를 볼 수 있어서다.

최근 동원시스템즈에 대한 기관 러브콜이 이어지고 있다. 9일 연속 사자세다. 물량은 많지 않다. 수백 주에서 많게는 수천 주 정도다.

불과 1년전 7000원선을 오가던 이 회사 주가는 올해들어 상승기미를 보이더니 지난달 본격 탄력을 받기 시작했다. 최근에는 2만원 턱 밑까지 차올랐다. 상승모멘텀은 M&A 효과다. 지난달 MBK파트너스로부터 국내 1위 포장재업체인 테크팩솔루션을 2500억원에 인수한 것이 성장성을 높였다는 평가다. 하지만 이 같은 모멘텀에도 기관들은 쉽사리 손을 못 뻗친다. 높은 대주주 지분율이 걸림돌이다.

자산운용사 한 펀드매니저는 "1만원 아래에서 계속 모니터링은 했지만 들어가진 못했다"며 "대주주 지분율이 워낙 높아 주식분산 요건에 따른 상폐 리스크가 있다"고 전해왔다.

동원시스템즈의 대주주(동원엔터프라이즈) 지분율은 지난 6월말 기준으로 81%. 코스피시장에서 대주주 지분율이 열 번째로 높다. 외국인과 기관이 조금만 들어와도 상장폐지 단계로 접어들 수 있다.

한국거래소 유가증권상장규정 47조에 따르면 주식분산 요건 미달시 해당 종목은 관리종목을 거쳐 1년 뒤 이 부분이 해소되지 못하면 상장폐지 절차를 밟게 된다. 특수관계인을 포함한 최대주주 지분을 제외한 일반주주 수가 200명이 안 되거나 일반주주가 유동주식수의 10% 미만이 되면 그렇다.

때문에 최대주주 지분율이 70~80% 이상일 경우 중장기 투자전략을 펴는 기관투자자로선 함부로 발을 들여놓질 못한다. 그저 일부 소형 기관이 슬쩍 들어왔다 나가는 정도다.

주식시장에선 이처럼 실적과 배당, 여타 성장모멘텀 등을 갖췄지만 기관들이 꺼리는 종목들이 있다. 세아홀딩스, LS네트웍스, CS홀딩스 등도 비슷한 유형으로 꼽힌다.

세아홀딩스의 경우 불과 석 달 만에 80% 가깝게 폭등했다. 10만원을 오르내리던 주가가 17일 현재 17만9000원으로 52주 신고가를 기록 중이다. 상승모멘텀은 주요 자회사들 약진에 따른 실적개선 기대감이다. 세아베스틸, 세아특수강, 드림라인 등 주요 자회사들의 성장성과 실적 개선이 상승을 이끌고 있다.

특히 주요 자회사인 세아베스틸의 경우 최근 포스코특수강 인수의지를 밝히면서 증권가에선 향후 글로벌 최대 특수강기업으로 부상할 것이란 전망이 나온다. 하지만 이 종목 역시 오너3세인 이태성씨 등 특수관계인 지분이 84%에 달해 기관투자자은 입맛만 다실 뿐이다.

이 외에 실적 턴어라운드가 가시화되는 LS네트웍스와 CS홀딩스도 최근 기관 러브콜이 이어지지만 이들 역시 대주주의 높은 지분율로 인해 매수규모는 소폭에 그친다.

이는 유가증권시장의 상황만은 아니다. 코스닥에 상장된 에이스침대의 경우 지난해 상승폭을 키우며 시장 관심을 한 몸에 받았지만 유동주식수 부족과 높은 대주주 지분율 등을 이유로 기관투자자의 참여도는 미미했다. 에이스침대의 대주주 지분율은 6월말 기준 79.56%다.

한편 유가증권시장에서 대주주 지분율이 가장 높은 기업은 현대페인트로 (주)JTC 등 특수관계인 지분이 93.3%에 달한다. 이어 사조대림(89.95%), 대림통상(88.49%), SG충남방적(84.86%), 조비(84.07%), 세아홀딩스(83.99%), 평화산업(82.80%), CS홀딩스(82.06%), LS네트웍스(81.81%), 동원시스템즈(80.99%), 한국유리(80.50%), 성지건설(80.30%) 순이다.


[뉴스핌 Newspim] 홍승훈 기자 (deerbear@newspim.com)