[中 하반기전망] ⑥ A증시 백전백승 위한 10대 '비밀병기'

기사입력 : 2014년07월25일 15:41

최종수정 : 2014년07월25일 15:55

초특급 자본시장 개혁정책들, 시장 기대 만발

[편집자주] 이 기사는 7월 4일 오후 3시 27분 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 ′안다(ANDA)′에서 표출한 기사입니다.

[뉴스핌=강소영 기자] 중국 정부가 A 증시 활성화를 위한 다양한 호재성 정책 '선물 보따리'를 하반기에 집중적으로 풀어놓는다. 하반기 중국 증시에 대한 전망이 대체로 낙관적이지는 않지만 A주가 정책적 지원의 힘을 얻어 예상 외의 활황장세를 연출할 수 있을지에 시장의 관심이 집중되고 있다.

중국 증권시보(證券時報)는 그간 중국이 준비해온 금융시장 개혁과 자본시장 활성화를 위한 정책과 방안이 올해 하반기 본격적으로 시행되면서, A증시에 큰 호재가 될 전망이라고 3일 보도했다. 특히 하반기 예정된 정책들은 하나같이 자본시장에 태풍급 변화를 몰고올 내용들이어서 중기적으로 중국 증시의 앞날을 밝혀주는 재료가 될 것으로 보인다.

1. 상하이-홍콩 증시 연동 '후강퉁(滬港通)' 10월 개시
상하이와 홍콩 증시를 연동하는 후강퉁 제도가 10월 시행될 예정이다. 올해 4월 초 리커창 중국 국무원 총리가 후강퉁 시행 계획을 밝힌 후, 중국 상하이증권거래소와 홍콩증권거래소는 같은달 말 세칙을 발표했다.

시장이 후강퉁에 주목하는 것은 두 가지 이유에서다. 대규모 자금 유입에 따른 주가 상승이 기대되고, 홍콩과 상하이 증시 차이를 이용한 투자기회를 모색해 볼 수 있기때문이다.

후강퉁을 통해 상하이증시에는 QFII(중국 A증시 투자 자격을 얻은 '적격외국인투자자') 자금의 2배에 가까운 3000억 위안이 유입될 것으로 기대된다. 그러나 홍콩과 상하이 간 자본유동이 자유롭지 않은 상황에서, 후강퉁의 A증시에 대한 영향을 지나치게 낙관해서는 안 된다는 지적도 있다.

리빈(酈彬) 안신(安信)증권 애널리스트는 "상하이와 홍콩에 모두 상장한 기업 가운데, 두 시장에서 주가 차이가 큰 종목은 후강퉁의 영향을 받아 주가에 변동이 생길 것이다. 그러나, 후강퉁 제도가 두 시장의 가격차를 같은 수준으로 끌어올리는 것은 불가능하다"고 밝혔다.

2. 주식발행등록제 추진 잰걸음
주식발행등록제의 시행은 중국 주식시장 개혁 가운데 가장 큰 이슈다. 지난해 11월 주식발행등록제 시행 방안이 발표된 후, 중국 증권당국은 세칙 마련에 박차를 가하고 있다.

샤오강(肖鋼) 중국 증권감독관리위원회(증감회) 주석은 올해 초 열린 양회 기간 주식발행등록제 시행방안을 연내에 완성할 것이라고 밝혔다. 다만, 본격적인 시행은 증권법 개정 이후에 진행될 것이라고 덧붙였다.

3. 우선주 발행
올해 3월 증감회가 우선주 발행 시범제도 실시 방침을 발표한 후, 자격조건에 부합한 상장사들이 연이어 우선주 발행계획을 밝혔다. 현재까지 우선주 발행 계획을 밝힌 상장사는 7곳이다.

우선주 발행에 대한 시장 투자자의 반응은 업종별로 엇갈렸다. 광후이에너지(廣匯能源) 등 비금융 상장사의 주가는 우선주 발행 계획 발표 후 하락했지만, 중국은행과 같은 금융기관은 오히려 주가가 올랐다.

그러나 전문가들은 우선주 발행이 장기적으로 A주 시장 발전을 촉진할 것이라고 밝혔다. 특히, 은행·보험·부동산·전력 회사처럼 사업성은 높지만, 부채율은 높고, 주가가 저평가된 기업이 주요 수혜자가 될 것으로 전망했다.

4. 하반기 100여개 기업 상장
하반기에는 기업의 증시 상장이 상반기보다 대폭 늘어날 전망이다. 샤오강 증감회 주석은 5월 공식석상에서 6월부터 연말까지 100개 내외의 기업이 증시에 상장할 것이고, 월별 신규 상장사 수는 균등하게 배분할 것이라고 밝혔다. 샤오강 주석의 발언대로라면 하반기 매월 약 14~15개의 기업이 상장하게 된다.

샤오강 주석의 발언은 2월 이후 중단됐던 IPO(기업공개)가 재개될 것임을 알리는 신호로 받아들여졌다. 실제로 지난달 26일 4개월 만에 IPO가 재개됐다. 이날 선전거래소에 상장한 산둥(山東) 룽다(龍大)미트푸드스터프, 우시(無錫) 쉐랑(雪浪)환경테크놀로지, 페이톈(飛天)테크놀로지의 주가는 개장 30분만에 일일 상승제한폭까지 급등했다.

증감회 수장의 공개적이고 구체적인 IPO 계획발표로 중국 증시에서는 상장 불확실성이 초래하는 불안심리가 사라졌다. 또한, 100개 기업이 매월 균등한 숫자로 상장하게 돼 올초 IPO가 집중됐을때와 달리 증시의 물량 부담도 많이 줄어들 전망이다.

5. 시장조성자 제도 시행, 신삼판 유동성 제고
8월부터 중국에서 시장조성자 제도가 본격적으로 시행된다. 현재 36개 중국 증권사가 관계 기관에 시장조성자 서비스 인가를 신청하는 등 증권가에서 뜨거운 반응을 보이고 있다.

시장조성자 제도는 중국 증권서비스의 발전을 촉진하고, 증권사 수익 개선에도 큰 도움을 줄 것으로 기대된다.

웨이타오(魏濤) 중신건투(中信建投)증권 애널리스트는 "시장조성자 제도가 시행되면, 신삼판 시장 거래가 더욱 활성화되고, 유동성도 높아질 것이다. 이는 신삼판에 상장한 중소기업은 물론 증권사의 발전에 모두 도움을 줄 것"이라고 밝혔다.

웨이 애널리스트는 신삼판 시장에서 시장조성자 제도를 통해 증권사의 수익이 약 5~10% 늘어날 것으로 전망했다.

6. 선물 및 파생상품 시장 육성
중국은 자본시장 시스템 개선과 다층적 시장 구축을 위한 방안을 연구 중이다. 특히 선물과 파생상품을 통한 자본시장 개혁 방안을 집중적으로 쏟아내고 있다.

중국이 5월 발표한 금융시장 개혁안 신국9조(新國9條)에서도 선물,파생상품 시장 육성에 관한 내용이 포함됐다. 선물시장 다양화를 위해 중국은 연내 석유 선물 상장 추진, 상하이증시에서 상장지수펀드(ETF) 선물 시범 운용, 국채 선물 및 농산물 선물 품종 다양화를 추진하겠다고 밝혔다.

관계 당국은 올해 3분기에 개최하기로 예정된 '제1회 선물업 혁신대회'에서 구체적인 방안을 발표할 것으로 보인다.

최근 경영악화에 시달리는 중국 선물업계는 정부의 이 같은 방침이 시장에 활력소가 될 것으로 기대하고 있다. 관련 통계에 따르면, 1분기 중국 전역의 155개 선물기업의 순이익은 4억 9900만 위안으로 전년 동기 대비 8.97%가 줄었다.

7. 증권사 온라인 영업 실시
지난달 샤오강 증감회 주석이 지분투자형 클라우드펀딩 업체를 방문해 화제가 됐다. 시장은 샤오강 주석의 행보를 매우 고무적인 현상으로 받아들였다.이같은 현상은 중국 증권감독이 클라우드펀딩과 같은 증권사의 온라인 영업 방식에 관심을 두고, 관련 제도를 정비할 것임을 시사하기 때문이다.

증감회는 이미 올해 열린 증권사혁신대회에서 '클라우드펀딩 관리 잠정방안'과 '증권사 온라인 영업 관리 방안' 마련을 올해 주요 임무에 포함했다.

8. 사모펀드 관리법 발표
중국은 금융시장 개혁의 일환으로 사모펀드 시장 활성화에 힘을 쏟고 있다. 국무원이 사모펀드 관리 조례를 준비 중인 가운데, 증감회도 사모펀드 관리 잠정방안을 확정 짓고 곧 발표할 것으로 전해졌다.

중국이 사모펀드 시장 육성에 나선 것은 국유기업 개혁과 중소기업 진흥을 위해서다. 민간자본 흡수를 통한 국유기업 개혁과 실물경제 활성화를 위한 중소기업 발전에 필요한 자금을 사모펀드로 충당한다는 복안에서다. 최근 몇 년 사모펀드가 중국 국내총생산(GDP)에서 차지하는 비중은 0.2~0.5%에 그친다. 서구 선진 시장에서는 1~2%에 달한다.

9. 증권사 계좌 통합관리 시스템 구축
중국은 전국적인 통합 결제관리 시스템을 10월 운영할 예정이다. 현재 중국에는 증권사 고객 계좌를 일괄적으로 관리할 수 있는 시스템이 없다. 통합 결제관리 시스템이 출범하면 투자자가 증권사의 어느 영업점을 방문해도 개인투자정보를 이용할 수 있고, 증권 계좌 개설 비용도 줄어들 전망이다.

10. 상장폐지 제도 구축
하반기 IPO 계획이 발표된 후 상장폐지 제도 구축이 다시 시장의 관심을 받고 있다. 중국 증권당국은 A주 시장의 상장폐지 정상화를 줄곧 약속했지만, 시장에선 상장폐지가 제대로 이뤄지지 않았다.

그러나 증감회가 우회상장과 신규상장 요건을 동등하게 적용해 우회상장을 통한 부실기업의 증시 진출을 원천 봉쇄할 예정이어서, 상장폐지 제도도 자리를 잡게 될 것으로 보인다. 또한, 특별관리종목(ST)로 분류된 기업이 상장자격을 유지하기 위해 자산매각,구조조정 등을 통한 편법적 증시 상장 자격 유지도 힘들어질 전망이다. 상장폐지 제도 확립은 중국 증시의 부실기업 정리해 시장의 안정성과 투명성을 강화할 것으로 기대된다.

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00