[GAM] ③ 해외채권 투자…브라질, 부동의 '1위'

기사입력 : 2013년10월10일 14:02

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

인구구조와 산업구조의 변화로 저성장의 문턱에 있는 한국은 자산관리에서도 글로벌 포트폴리오의 중요성이 높아졌습니다. 뉴스핌은 자산관리가 글로벌화되고 있는 추세에 맞춰 투자자에게 국제금융시장을 중심으로 글로벌 자산운용(GAM: Global Asset Management)에 필요한 포트폴리오 전략과 정보를 제공합니다. 일면적이거나 일회적인 정보의 한계에서 벗어나 보다 체계적인 관리를 위해 국내 유수 금융기관들의 단기(1~6개월), 중기(6개월~1년), 장기(1년 이상) 글로벌 포트폴리오 전략을 종합해 매월 [뉴스핌GAM]으로 독자 여러분을 찾아갑니다. [편집자 註]

[뉴스핌=우수연 기자] 미국 테이퍼링 이슈로 신흥국 채권의 위기에도 불구하고 국내 투자 전문가들은 해외채권 유망 투자국으로 여전히 '브라질'을 1위로 꼽았다. 최근 바닥으로 떨어진 헤알화 가치가 이제는 상승을 이어갈 일만 남았다는 전망 때문이다.

국내 채권의 경우 단기적인 관점에서 투자를 유지하고 중장기적으로는 비중을 줄여야한다고 평가했다. 선진국 국채와 이머징 국채에 대해서는 다소 부정적인 시각을 나타냈다.

10일 뉴스핌이 28개 증권사와 은행, 보험사, 자산운용사를 대상으로 글로벌 포트폴리오 관련 설문을 실시한 결과, 채권관련 설문에 응답한 총 25개의 기관중 64%(16개)의 전문가들이 단기적으로 포트폴리오 내 국채의 비중 '유지'로 답했다. 나머지 24%(6개)는 축소를 12%(3개)는 확대를 선택했다.

중기적으로는 의견이 반반으로 갈렸다. 장기적 관점에서는 확대 비중이 다소 늘었으나 여전히 과반이 넘는 52%(13개)의 전문가들이 투자 축소를 권고했다.

선진국 국채와 관련해서는 전반적으로 축소해야 한다는 의견이 우세했다. 선진국 국채의 경우 단기 투자에 대한 전망은 축소 46%(12개)와 유지가 46%(12개)로 팽팽했으나 중기적인 측면에서는 적극축소(15%)와 축소(62%)가 과반을 넘었다.

한편, 이머징 국채의 장기 투자에 대한 매력도는 다소 상승한 것으로 나타났다. 이머징 국채에 대해 확대 또는 적극 확대를 답한 전문가의 비중은 23%(6개)에 달했다. 반면 단기 또는 중기투자에 대해 확대를 추천한 비중은 한 자리수(8%, 4%)를 기록했다.

◆헤알화 저점, 고금리 매력…브라질채, 부동의 '1위'

설문조사 결과에 따르면, 국내 금융기관들은 가장 유망한 해외채권 투자국으로 여전히 '브라질'을 꼽았다. 전체 기관중 20%에 해당하는 기관이 브라질을 지목했다.

이어 유럽(선진국) 채권이 14%, 멕시코가 12%로 뒤를 이었고 미국과 중국이 각각 10%로 공동 4위를 차지했다.

투자 전문가들은 신흥국 투자의 선두주자였던 브라질이 미국의 양적완화 축소로 타격을 받았으나 이제는 저점을 형성하고 올라갈 가능성만 남았다는 의견을 피력했다. 장기적인 관점에서 향후 테이퍼링 이슈가 진정되고 나면 브라질 헤알화의 변동성도 축소될 것이라는 전망이다.

이어 현재 브라질은 기준금리 인상이나 정부의 적극적인 환율 개입 등으로 금융 시장의 안정이 기대되고 있으며 브라질 국채는 연 7~10%의 고금리, 비과세 메리트가 남아있어 적합한 투자처로 지목받고 있다고 설명했다.

메리츠증권 박태동 상무는 "최근 이머징 이슈 후 금리인상 및 금융거래세 폐지 등으로 단기간 디폴트 가능성은 매우 적으면서도, 단기채 금리가 높아 환 변동성으로 인한 우려를 상쇄하고 남는 것으로 본다"고 판단했다.

아울러 글로벌 경기가 살아나면 중국 경기의 연착륙 가능성도 높아지고, 원자재 수요의 증가로 브라질 국채의 매력도가 높아질 것이라는 의견도 있었다.

한편, 브라질에 이어 선진국 유럽도 앞으로 주목해야할 채권시장으로 주목받았다. 유럽 금융기관의 신용리스크가 점차 감소하는 가운데, 은행채의 스프레드 축소의 가능성이 높다는 설명이다.

미국의 경기 회복이 가시화되며 미국 하이일드 채권, 변동금리 채권 또는 멕시코 국채의 투자 매력도도 상승한 것으로 나타났다. 미국 경제 회복의 직접적인 영향권에 있는 멕시코의 경우 신흥국 중 상대적으로 안정적인 펀더멘털을 나타내고 있다.

우리은행 김옥정 WM사업단 상무는 "금리 상승이 진행될 경우 수혜를 받는 미국 변동 금리 채권에 관심을 갖는 것이 유효할 듯하다"며 "미국 경기회복의 직접적인 수혜 대상이며 국가 체력이 양호한 수준인 멕시코 국채도 유심히 보고있다"고 말했다.

◆ 신흥국 국채 및 펀드…57% '보유' 추천

한편, 현재 보유한 신흥국 국채와 관련 펀드의 환매에 대해서는 57%의 응답자들이 '보유'를 추천했다. 단기적인 평가이익을 따져 보기보다는 전체적인 현금 흐름에 관심을 가져야 한다고 설명했다. 채권의 가격 뿐만 아니라 환 차익, 쿠폰 수익률(이자) 등 전체적인 수익률을 살펴보라는 조언이다.

반면에 빠른 시일내에 환매를 추천하는 전문가의 비중은 전체 응답자의 32%를 차지했다. 신흥국의 취약한 펀더멘털이 확인된 상황에서 더이상의 추가 투자는 무리라는 입장이다.

기업은행 양영재 개인고객부 부행장은 "향후 신흥국의 경상수지 적자 추이가 계속될 수 있어 펀드에서 해당 국채의 비중이 큰 경우는 환매하는 것이 유리할 수 있다"고 권고했다.

환매 시기는 한달 이내에 해야한다는 의견이 56%(5명)로 가장 많았다. 연내 환매를 추천하는 응답자가 33(3명)%로 그 뒤를 이었다.

기타 의견으로는 달러 표시 해외채권은 계속해서 보유하고 현지 통화로 표시된 채권은 환매해야한다는 시각도 있었다. 미래에셋증권 이종필 상품마케팅본부장은 "최근 이머징 국가들의 채권 수급 이슈로 성과가 부진했으나 펀더멘털적인 측면에서는 계속 성장하고 있으며 이에 따른 채권가격 회복 및 통화절상이 기대된다"고 말했다.

[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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내란특검, 한덕수에 징역 15년 구형 [서울=뉴스핌] 백승은 기자 = "그날 밤, 대통령이 비상계엄을 하겠다는 순간 (중략) 기억도 맥락도 없고 분명하지 않습니다. (중략) 다만 비록 비상계엄을 막지 못했지만, 비상계엄을 찬성하거나 도우려 한 일은 결단코 없었습니다. 그것이 오늘 역사적인 법정에서 제가 드릴 가장 정직한 말입니다." 내란우두머리·내란 방조 혐의를 받는 한덕수 전 국무총리가 26일 서울중앙지법 형사합의33부(재판장 이진관) 심리로 열린 결심 공판에서 이같이 최후 변론했다. 1심 선고는 오는 1월 21일 오후 2시에 나온다. 내란 특별검사(특검)는 한 전 총리에게 징역 15년의 중형을 구형했다. 한 전 총리의 혐의는 내란중요임무종사·내란우두머리방조·허위공문서작성및허위작성공문서행사·대통령기록물관리에관한법률위반·위증이다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 한덕수 전 국무총리가 26일 오후 서울 서초구 서울중앙지법에서 열린 내란 방조 및 내란 중요임무 종사 혐의 관련 결심공판을 마친 뒤 법원을 나서고 있다. 2025.11.26 ryuchan0925@newspim.com 이 재판은 내란우두머리방조로 기소됐지만, 지난 3차 공판에서 재판부가 특검에 내란중요임무종사 혐의를 '선택적 병합' 형태로 공소장 변경하라고 요청해 공소 사실이 추가됐다. 선택적 병합은 필수적 병합의 반대 개념으로, 두 개 혐의를 공소장에 추가하면 재판부가 한 가지를 선택해 판단할 수 있는 형태다. 특검 측은 한 전 총리가 내란 범행에 가담하기 위해 절차적 정당성을 확보하려는 목적으로 국무위원 정족수를 채우려고 시도하거나 허위 공문서를 작성했다고 본다. 또 진술을 수차례 번복해 비협조적인 태도로 일관하고 있고 개선의 여지가 없는 점도 양형으로 고려돼야 한다고 봤다. 위증과 관련해선 명백하게 밝혀진 바가 있고, 한 전 총리도 일부 혐의를 인정했다. 한 전 총리는 윤석열 전 대통령의 탄핵 심판에서 '계엄 선포문을 받은 적이 없다', '이상민 전 행정안전부 장관과 대화한 기억이 없다'라고 했지만, 이후 공개된 12·3 대통령실 대접견실 폐쇄회로(CC)TV에는 한 전 총리는 선포문을 받고 이 전 장관과 약 16분간 대화를 나누는 모습이 포착됐다. 이 CCTV에는 윤 전 대통령이 국무위원에게 비상계엄 사실을 알리자 한 전 총리가 고개를 끄덕이기도 했다. 또 한 전 총리는 당일 '국무위원에게 직접 전화하지 않았다'고 했지만, 송미령 농림축산식품부 장관에게 '빨리 오라'고 통화를 한 사실도 뒤늦게 드러났다. 이날 특검 측은 한 전 총리에 징역 15년을 구형하며, 12·3 비상계엄은 '민주주의에 대한 테러'라고 강하게 비판했다. 특검 측은 과거 내란 범죄가 권위주의에서 민주주의로 가는 기회를 박탈한 것이었다면, 12·3 비상계엄은 수십 년간 한국이 쌓은 민주화의 결실을 한 순간에 무너뜨려 더 막대하게 국격을 손상하고 국민에게 상실감을 줬다고 했다. 아울러 한 전 총리는 국가의 2인자로서 내란 사태를 막을 수 있는 사실상 유일한 사람이었음에도 내란 범행에 가담해 막대한 피해를 줬다고 지적했다. 특검 측은 "그간 대한민국 사법시스템 죄에 상응하는 책임 엄히 물었다. 강화된 양화기준 발전된 시대적 경제적 사회적 변화 고려할 필요가 있고, 나아가 피고인을 엄히 처벌해 다시는 대한민국에서 불행 역사 되풀이되지 않도록 해야 한다"라고 강조했다. 반면 한 전 총리 측은 비상계엄의 절차적 정당성을 위해 국무위원을 모은 게 아니라 대통령을 저지하기 위해 모은 것이라고 주장했다. 위증 역시 큰 충격을 받아 기억이 선명하지 않은 것뿐이라고 밝혔다. 한 전 총리는 최후진술에서 직접 준비한 종이 한 장을 들고 '존경하는 재판장님'이라며 말 문을 열었다. 그는 "작년 12월, 비상계엄 선포로 국민이 겪은 고통과 혼란을 가슴 깊이 죄송스럽게 생각한다"라고 했다. 이어 "1970년 경제 관료로 입문해 한평생 공직을 걸어 왔다. 경제 정책 최일선에서 일했다. 대한민국은 제게 많은 기회를 줬고, 전력을 다하는 게 그에 보답하는 길이라고 생각하며 살았다. 그 길의 끝에 비상계엄 선포 사태를 만나리라고는 꿈에도 예상치 못했다"라고 밝혔다. 한 전 총리는 "여기 계신 어떤 분보다 제가 스스로를 더 혹독하게 추궁했다. 그날 밤 혼란한 기억을 복기할수록 제가 부족한 사람이었다는 절망만 사무친다"라며 "저는 그 괴로움을 죽는 날까지 지고 가야 하는 사람"이라고 힘주어 말했다. 이날 한 총리는 재판을 마치고 '국민들 앞에서 한마디 하실 말씀 없냐', '헌법재판소 재판관을 임명하지 않은 것에 대해 후회하지 않느냐' 등 취재진의 질문에는 어떤 대답도 하지 않고 법정을 빠져나갔다. 100wins@newspim.com 2025-11-26 18:58

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"'자사주 1년내 소각 의무화' 연내 마무리" [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 더불어민주당은 자사주를 취득일로부터 1년 내 소각하도록 하는 내용의 3차 상법 개정안을 연내 마무리하겠다고 25일 밝혔다. 한정애 민주당 정책위의장은 이날 오전 국회에서 열린 원내대책회의에서 "더 건강한 자본 시장을 위해 3차 상법 개정안이 조속히 논의되고 시행될 수 있도록 최선을 다하겠다"며 이같이 밝혔다. 한정애 더불어민주당 정책위의장. [사진=뉴스핌DB] 한 정책위의장은 "주주 충실 의무 명문화, 집중투표제 의무화에 이은 자사주 소각 의무를 담은 3차 상법 개정안을 연내에 마무리하도록 하겠다"고 말했다. 그는 "그간 자사주가 특정 주주의 이익을 위해서 이용되는 나쁜 사례가 많았다"며 "상법 개정을 통해 자사주의 성격을 명확히 규정하고 자사주 마법을 우리 자본시장에서 퇴출하도록 하겠다"고 말했다. 3차 상법 개정안은 회사가 자기 주식을 취득하는 경우 취득일로부터 1년 내 소각하는 것을 원칙으로 하되, 임직원 보상 목적 등 일정 요건에 해당할 때는 '자기주식 보유·처분 계획'을 작성해 주주총회 승인을 통해 보유 또는 처분할 수 있도록 한다. 기존 자사주에 대해선 신규 취득 자사주와 동일한 의무를 부여하되 법 시행 후 6개월의 추가 유예 기간을 두기로 했다. 전날 민주당 코스피 5000 특위 위원장인 오기형 의원은 이 같은 내용을 골자로 하는 상법 개정안을 대표 발의했다. 한 정책위의장도 공동 발의자에 이름을 올렸다. jeongwon1026@newspim.com 2025-11-25 10:12