[뉴스핌=이연춘 기자] 신한금융투자는 17일 하이트진로에 대해 소주 점유율은 48.7%로 견조할 전망이나, 맥주 점유율이 41.4% 수준으로 여전히 지지부진하다고 분석했다.

다만 맥주 판매량 감소로 외형 성장은 부진하나, 맥주와 소주의 중복 마케팅비 절감으로 영업이익률은 전년 동기 대비 1.3%p 개선된 8.2%로 전망했다.

조현아 신한금융투자 연구원은 "소주 부문은 가격 인상 효과(작년 12월 8.2% 인상) 및 견조한 점유율로 양호한 실적을 보이고 있다"면서 "하지만 실적 및 주가 상승을 견인할 맥주 매출액이 여전히 지지부진하다"고 예상했다.

이어 "남양유업 사태 이후 맥주 업체들의 영업력 저하로 시장의 볼륨 성장도 감소하고 있다"며 "여기에 하이트진로와 진로 소주간의 영업 시너지효과가 더디게 진행되면서 점유율은 41%대에서 횡보하고 있다"고 말했다.

올해 연결 기준 맥주 매출액은 전년 대비 2.3% 증가한 9007억원, 점유율은 전년 대비 2.9%p 하락한 41.5%로 내다봤다.

조 연구원은 "기대했던 맥주 점유율 회복이 나타나지 않고 있고, 작년 인력 구조 조정에도 불구하고 인건비 상향 평준화로 올해 비용 절감 효과도 기대하기 힘들다"며 "기대했던 진로재팬 지분 매각 및 유휴 부동산 매각을 통한 재무구조 개선도 지연되고 있는 상황"이라고 말했다. 이에 실적 추정치를 하향 조정하며 목표주가를 3만8000원에서 3만4000원으로 하향했다.

[뉴스핌 Newspim] 이연춘 기자 (lyc@newspim.com)