[뉴스핌=임하늘 기자]한국투자증권은 20일 NHN에 대해 "웹보드 게임 규제 리스크가 재부각됐다"고 판단했다.
홍종길 한국투자증권 연구원은 "문화체육관광부가 규제개혁위원회로부터 철회권고 받았던 게임머니 사용 제한 등의 내용을 담은 게임법(게임산업 진흥에 관한 법률) 시행령 개정을 그대로 추진한다고 밝혔다"며 "앞으로 시행령 개정 여부는 업계 의견 수렴보다는 규개위와 법제처 심사가 관건이 될 것"이라고 예상했다.
홍 연구원은 "아직 법제화 여부나 이로 인한 영향을 예측하기는 어려우나 이번 문체부의 안대로 게임법 시행령이 개정돼 적용될 경우 게임의 근본적인 재미를 감소시켜 NHN·CJ E&M·네오위즈게임즈·엠게임 등의 웹보드 게임 매출은 급감할 것"이라고 내다봤다.
NHN의 2012년과 2013년 웹보드 게임 매출은 각각 3090억원과 2870억원으로 추정되는데 이는 전체 연결 매출액의 각각 12.9%, 9.6%를 차지한다.
홍 연구원은 웹보드 게임 매출의 영업이익률이 높아 매출 감소에 따른 이익 감소 규모가 클 것으로 예상했다.
그는 "개정된 시행령이 적용될 것으로 예상되는 2014년에 NHN의 웹보드 게임 매출이 50% 감소할 경우 순이익은 약 11% 줄어들 것으로 예상된다"며 " NHN은 이러한 게임관련 리스크가 전체 기업 가치에 미치는 영향을 최소화하기 위해 기업분할을 추진 중"이라고 말했다.
[뉴스핌 Newspim] 임하늘 기자 (bily@newspim.com)












