[뉴스핌=오희나 기자] 신한금융투자는 9일 증권업종에 대해 7월 채권운용이익 증가로 2분기 실적은 전분기대비 84% 증가할 것이라며 투자의견 '비중확대'를 유지한다고 밝혔다.
손미지 신한금융투자 연구원은 "7월 금통위는 시장의 컨센서스(금리 동결)와는 다른 방향으로 금리 인하를 단행했으며, 이에 따라 금리 변동이 급격하게 나타났다"며 "당사는 8, 9월 중 한 차례 추가적인 금리 인하를 예상하고 있으며, 실제로 시장 금리 또한 이러한 컨센서스를 반영해 하락하고 있다"고 분석했다.
손 연구원은 "추가적인 금리 인하가 7월만큼의 상품운용이익으로 반영되지는 못할 것으로 보이나, 시장 금리 하락세가 증권사 채권운용에 나쁘지 않은 업황임은 긍정적"이라며 "이에 따라 당사 커버리지 증권사들의 올해 2분기 실적(당기순이익)은 QoQ 84.1%, YoY 24.5% 증가할 것으로 전망된다(연환산 ROE 5.5%)"고 말했다.
손 연구원은 또 "이러한 높은 성장세는 1분기 수익 악화에 따른 기저 효과가 반영된 것이나, 실적 바닥 탈피를 확인했다는 점에서 의미가 있다"고 덧붙였다.
이어 그는 "채권 가격 상승에 증권사들의 채권 관련 운용, 평가이익이 발생했으며, 특히 채권보유가 많고 적극적으로 운용하는 대우증권, 우리투자증권 등의 실적 개선이 큰 폭으로 나타났다"며 "대우증권은 외화채권 약 1조원을 포함, 11조원 내외의 채권을 운용하고 있으며, 우리투자증권은 10조원 내외를 운용하고 있다"고 분석했다.
그는 또 "7월 채권발 실적 반등으로 이미 1분기수준의 실적은 확보됐으므로, 실적 바닥 탈피를 확인한 단기 반등이 가능한 시점"이라고 판단했다.
다만 손 연구원은 "현재까지 채권운용이익을 제외한 여타 수익원은 전분기대비 소폭 개선되거나 변동이 없는 수준"이라며 "7월 일평균거래대금은 5.83조원(시가총액 회전율 129.5%)으로 6월의 5.78조원(118.1%)에 비해 소폭 증가했으나, 여전히 역사적 저점 수준에 머무르고 있다(3년 평균 8.1조원)"고 진단했다.
손 연구원은 또 "펀드, 랩어카운트 자금 유출입에 큰 변화가 없고, ELS 조기상환도 미미해 WM(자산관리) 부문 수익도 전분기 대비 소폭 개선에 머물 것"이라며 "이에 따라 증권주의 추세적인 반등이 가능하려면 의미있는 거래대금 증가가 전제되어야 할 것"이라고 전망했다.
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[뉴스핌 Newspim] 오희나 기자 (hnoh@newspim.com)
