[뉴스핌=김선엽 기자] NH농협증권은 4월 채권시장이 대외불확실성 완화에 따른 위험자산 선호심리를 고려할 때 전반적으로 약세 흐름이 이어질 것이라고 내다봤다.

신동수 NH농협증권 애널리스트는 29일 보고서를 통해 "시장금리의 하방경직성이 강화되고 중장기적인 시장금리의 상승 가능성이 높아진 만큼 채권 투자 메리트는 더욱 약화될 것"이라고 전망했다.

신 애널리스트는 "시장금리의 추세 상승 조건들이 확인되기까지 국내 시장금리를 포함해 글로벌 채권금리는 안전자산 선호 약화로 상향 조정된 수준에서 다시 등락할 것"이라고 예상했다.

하지만 추세 상승 전환의 가능성은 낮게 봤다.

신 애널리스트는 "유럽 재정위기 관련 긴축 수행 능력과 주요국 경기 회복 지속성에 대한 확인 과정에 있고 당분간 기준금리가 동결될 것으로 예상되기 때문"이라고 설명했다.

이에 따라 "포트폴리오상 자금 흐름의 변화, 가시적인 경기 반등 모멘텀, 정책기조의 변화 등이 전제되지 않는 한 시장금리의 추세적 상승 가능성은 아직 높지 않다"고 설명했다.

다만 "중장기적으로 대외불확실성의 완화와 경기지표 개선 등으로 성장이 점차 장기 추세수준으로 회복되면서 기준금리의 정상화가 예상된다"고 말했다.

일시적인 경기지표 부진이나 단기 급등에 따른 일부 되돌림도 제한적일 것이라는 분석이다.

그는 "기준금리 인하 기대가 거의 사라진 상황에서 현재 주요 만기별 금리간 스프레드 역시 부담스러운 수준"이라며 "아직 매도국면은 아니나 듀레이션을 중립 이하로 축소하고 시장금리 하락시 리스크 관리 강화 기회로 활용할 것"을 권고했다.

또한 "국고채 3년 금리 기준으로 3.50%를 하회하기는 쉽지 않아 보인다"고 전망했다.



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[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)