아시아나항공, 현 시점이 매수 기회-대신

기사입력 : 2012년02월13일 06:48

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=이연춘 기자] 대신증권은 13일 아시아나항공에 대해 아시아에서 가장 저평가되어 있는 항공사로 오버행으로 주가가 눌려 있는 현 시점이 오히려 매수 기회라고 분석했다.

양지환 대신증권 연구원은 "지난해 대한통운 지분매각으로 차입금이 크게 감소하고 있다"며 "올해 항공기 9대 도입으로 미주 모든 노선에 일 1회 취항이 가능해져 장거리노선을 중심으로 외형이 크게 성장할 것"이라고 예상했다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

아시아나항공에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 10,000원을 유지한다. 동사의 2011년 4분기 실적은 당사 및 시장의 기대치에 부합하는 것으로 판단한다. 동사의 주가는 1)신주인수권행사에 따른 신주의 추가 상장, 2)금호석유화학이 보유한 동사 지분에 대한 매각우려로 인해 경쟁사대비 상대적으로 저평가 되어왔다. 하지만 2011년 대한통운지분매각으로 차입금이 크게 감소하고 있으며, 2012년 항공기 9대 도입으로 미주 모든 노선에 Daily로 취항이 가능해져 장거리노선을 중심으로 외형이 크게 성장할 것으로 예상된다. 또한 2012년 추정실적 기준 ROE대비 PBR, PER Valuation은 아시아에서 가장 저평가되어 있는 항공사로 오버행으로 주가가 눌려있는 현 시점이 오히려 매수 기회라고 판단한다.

아시아나항공의 2011년 4분기 실적은 K-IFRS(별도)기준으로 매출액 1조 3,547억원(+7.8%yoy), 영업이익 549억원(+45.4% yoy), 당기순이익 -157억원(적자지속)을 기록하여, 당사 및 시장의 기대치에 부합한 것으로 판단한다. 2011년 4분기 영업이익은 유가상승과 화물부문의 Yield하락에도 불구하고, 2010년 4분기에 비해 증가한 것으로 나타났다. 이는 2010년 4분기 안전장려금지급 등 일회성 비용이 반영되었던 기저효과에 따른 것이다.
당기순이익이 -157억원의 손실을 기록한 이유는 그동안 기타포괄손익에 반영했던 보유중인 매도가능증권(KDB생명, 대우건설 등)의 평가손실을 반영한데 따른 것이다. 보수적 회계처리에 의해 향후 처분시 매각이익 반영이 가능할 것으로 예상되며, 최근 대한통운의 주가상승으로 보유중인 대한통운지분가치도 증가할 것으로 기대된다.

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[뉴스핌 Newspim] 이연춘 기자 (lyc@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00