"제일기획, 하반기 이익개선 여력 제한적" - 하이투자

기사입력 : 2011년07월22일 07:59

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=정탁윤 기자] 하이투자증권은 22일 제일기획의 2분기 이익감소에 대해 해외부분의 인건비 부담 증가가 주요인이라고 분석했다.

이 증권사 민영상 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "인건비 부담 증가 지속으로 하반기 이익개선 여력은 제한적"이라며 이같이 밝혔다.

다만 국내 미디어 시장구도 변화는 시장지배력 상승의 기회요인이 될 것이라고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

◆ 2분기 이익감소는 해외부문의 인건비 부담 증가가 주요인

2분기 실적(K-IFRS 연결기준)은 영업총이익 1,131억원(yoy +15.0%), 영업이익 308억원(yoy -12.0%), 순이익 258억원(yoy -7.9%)을 기록. 국내부문 실적호조에도 불구 해외부문 실적부진이 전체 영업이익의 감소세로 이어졌음. 국내부문에서는 광고성수기 효과와 뉴미디어(CATV, 인터넷 등) 시장에서의 광고대행 지배력 상승으로 국내 영업총이익(490억원)은 견조한 증가세(yoy +21.9%)를 나타냈으나, 해외부문에서는 1) 선진국 경기회복 지연, 2) 대형스포츠 이벤트 부재 및 3) 글로벌 인재채용 확대에 의한 인건비 부담 증가 등의 영향으로 해외 총영업이익(641억원)은 yoy 3.8% 감소.

◆ 인건비 부담 증가 지속으로 하반기 이익개선 여력은 제한적

동사에 대한 하반기 실적개선 기대감도 다소 낮출 필요가 있다고 판단. 이는 해외광고취급고 개선 전망에도 불구 글로벌 인력 확대에 따른 판관비 부담이 당분간 이익개선을 제한할 것으로 예상되기 때문. 2011년 연간실적(IFRS 연결 기준)은 영업총이익 4,325억원(yoy +17.0%), 영업이익 1,098억원(yoy +6.8%), 순이익 996억원(yoy -5.0%)로 추정. 하반기 제한적 이익개선 여력을 감안 동사에 대한 투자의견을 Hold로 하향 조정(목표주가 18,500원).

◆ 국내 미디어 시장구도 변화는 동사 시장지배력 상승의 기회 요인

종편채널의 방송시작, KOBACO의 방송광고 독점판매 완화 및 뉴미디어 광고시장 확대(CATV, 인터넷, 모바일, SNS 등) 등 최근 빠르게 전개되는 일련의 국내 미디어 시장구도 변화는 동사에게 분명히 긍정적 기회 요인. 이는 국내 광고대행 시장에서의 지배력 상승으로 인해 1) 광고주 및 매체사와의 협상력 강화, 2) 프라임 타임의 광고슬롯 확보 용이, 3) 매체 지배력 상승으로 수수료율 인상 가능성 등의 효과가 장기적 관점에서 펀드멘털 상승을 견인할 것으로 예상되기 때문.

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[뉴스핌 Newspim] 정탁윤 기자 (tack@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00