"SKT 투자의견 하향..하이닉스 때문"-삼성

기사입력 : 2011년07월12일 08:28

최종수정 : 2011년07월12일 09:09

[뉴스핌=문형민 기자] 삼성증권이 하이닉스반도체 인수전에 참여한 SK텔레콤의 투자의견을 보유로 하향 조정했다. 목표주가 역시 기존 20만원에서 16만 9000원으로 15.5% 낮춰잡았다. 통신과 반도체간 시너지를 발생시키기 쉽지 않아 주가에 부정적인 영향을 줄 것이라는 게 이유다.

SK텔레콤은 지난 8일 하이닉스 인수의향서(LOI)를 채권단에 제출하면서 인수전 참여를 공식화했다.

강지훈 삼성증권 애널리스트는 12일 "SKT가 우선협상대상자로 선정될 가능성이 상대적으로 높다"며 재무적건정성이 뛰어나 더 많은 투자 여력이 있고, 국가전략산업인 반도체를 해외자본이 참여한 STX컨소시엄에 매각시 채권단이 정치적 부담을 느낄 수 있다는 점을 이유로 꼽았다.

하이닉스 지분 15%를 전량 취득시 약 2.4조원의 인수 대금이 필요한 것으로 예상되고 있다.

강 애널리스트는 "SK텔레콤의 현금 및 현금성자산은 1.5조원 수준이며, 올해 4.4조원, 내년 4.7조원 가량의 에비타(EBITDA) 수준을 고려하면 에단기적으로 부담되지 않는다"고 평가했다.

하지만 그는 "국내 유사 M&A 사례에서 확인했던 것처럼 영업 시너지가 불확실한 SKT의 하이닉스 인수 이슈는 단기적으로 주가에 부정적인 영향을 줄 것"이라며 ▲ 반도체 업종에 대한 사업 경험이 부족해 향후 경영 성과에 대한 시장의 의문이 지속될 수 밖에 없고 ▲ SKT의 ROIC가 지난 10년간 평균 15.9%임에 비해, 하이닉스는 0.3%에 불과해 투하자본의 수익성에 대한 불확실성이 존재하며 ▲ 하이닉스가 지속적인 시설(capex) 투자가 요구됨에 반해 업종 변동성이 커서 중장기적으로 SKT의 추가 투자 리스크가 존재한다는 등을 이유로 제시했다.

강 애널리스트는 이어 "경기 방어적 비즈니스, 예측 가능한 수익성 및 배당 등 SKT 투자의 장점들이 상당 부분 훼손될 수 있다"며 "하이닉스 인수 계획 무산시, 투자의견 및 목표주가 재변경을 검토하겠다"고 덧붙였다.

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[뉴스핌 Newspim] 문형민 기자 (hyung13@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00