"한미약품, 실적반등에 대한 기대 제한적" 미래

기사입력 : 2011년03월09일 08:03

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=장순환 기자] 미래에셋증권은 한미약품에 대해 실적 조정에 따른 영업가치 하향 조정이 목표주가 하향의 근거라며 목표주가를 10만원으로 하향했다.

신지원 미래에셋증권 연구원은 9일 "지난해 쌍벌제 시행 전후로 여타 제약사 대비 상대적 영향이 컸다"며 "의원급 처방 급감 여파에 따른 내수 시장에서 역성장 탈피가 요구되는 시점"이라고 지적했다.

그러나 최근 탐방결과 현재까지 의원급 처방 부문에서 탄력적인 회복세 이루지 못하고 있어 상반기 중 완연한 턴어라운드에 대한 기대는 제한적이라고 평했다.

그는 한미약품에 대한 목표주가를 종전 대비 33.3% 하향한 10만원으로 하향하나, 현주가 대비 약 25.2% 가량의 업사이드 여력있는 만큼 투자 의견은 매수를 유지한다며 적정주가 산출은 영업가치와 투자유가증권 및 자회사가치를 합산한 SOTP 밸류에이션 방식 적용했다고 설명했다.

영업가치는 실적하향 조정에 따라 종전대비 약 24% 감소한 6084 억원으로 하향하였으며 2011 년 예상 EBITDA 대비 multiple 11 배를 적용했다는 설명이다.

또한 자회사 북경한미와 한미정밀화학은 올해 예상 순이익 대비 multiple 각각 30 배, 10 배 적용함에 따른 자회사가치 합산 약 3265 억원 산입된다며 적정주가 10만원의 Target implied PER 은 올해 예상 순이익 기준 PER 약 24.4 배에 해당한다고 덧붙였다

신 연구원은 "최근 탐방결과 현재까지 의원급 처방 부문에서 탄력적인 회복세를 나타내지 못하고 있어 상반기 중 완연한 턴어라운드에 대한 기대는 제한적"이라며 "해외 부문의 성과 가시화가 중기적 모멘텀 및 기업가치 제고에 중요한 관건이 될 것"이라고 전망했다.

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[뉴스핌 Newspim]장순환 기자 (circlejang@newspim.co.kr)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00