[뉴스핌=홍승훈기자] 최근 주가가 조정을 겪고 있는 롯데쇼핑이 마트 주도의 이익모멘텀이 내년에도 지속되며 투자 매력도가 올라가고 있다는 분석이다.
우리투자증권 박진 연구원은 22일 롯데쇼핑에 대해 "롯데쇼핑 주가가 올해 KOSPI를 약 13%p 상회했으나 4/4분기 중 약 11%p 하회 중"이라며 "이는 이익모멘텀 약화에 대한 우려 때문인데 내년 이익모멘텀 등을 감안할 때 긍정적인 접근이 필요하다"고 밝혔다.
긍정적 뷰의 이유로는 2011년까지 이어질 양호한 이익모멘텀, 선두업체에 육박하는 마트의 빠른 수익성 개선, IFRS 도입에 따른 효과, 해외 부문 안정화 등을 꼽았다.
이에 박 연구원은 12개월 목표주가 65만원을 유지했다.
일단 4/4분기 실적에 대해선 컨센서스를 충족시킬 것으로 본 가운데 분기 사상 최고 영업이익을 예상했다.
박 연구원은 "4/4분기 영업이익은 3311억원(28.2% y-y)으로 컨센서스(3282억원)를 충족시킬 전망"이라며 "분기 사상 최고치 이익 시현이 예상되는데 이는 전체 마트의 수익성 개선이 이익모멘텀의 근거"라고 설명했다.
내년에도 양호한 이익모멘텀은 지속될 전망이다. 마트의 Lean 혁신 효과 때문이다.
박 연구원은 "2011년 EPS는 3만 7280원(18.6% y-y)로 양호할 전망"이라며 "최근 임금 상승 효과의 제조업에서 서비스업으로 확산과 자산 효과의 금융시장에서 부동산 시장으로 확산 등은 긍정적 사업 환경"이라고 전해왔다.
특히 백화점은 소비고급화와 MD개편 효과로 3~4%의 기존점 성장이 지속되며 마트는 Lean 혁신 확산으로 수익성 개선세가 이어질 것이란 전망이다.
해외 부문 또한 시스템 개선작업이 진행 중이다. 그는 "4/4분기 구매조직 통합이 시작됐고 2011년 PB상품 런칭과 Lean 시스템 적용이 예정돼 있다"며 "해외 지분법평가손실은 2011년 833억원으로 올해(911억원)보다 소폭 축소가 예상된다"고 덧붙였다.
한편 인도네시아 마타하리 인수 여부는 내년 1/4분기 가시화될 것으로 내다봤다.
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[뉴스핌 Newspim]홍승훈 기자 (deerbear@newspim.com)
