[뉴스핌=임애신 기자] IBK투자증권 윤창용 이코노미스트는 1일 "FOMC가 이번 주에 열리는 가운데 추가적 양적완화는 불가피할 것"으로 내다봤다.
이어 "연준의 양적완화 규모는 5000억원에서 1조달러 사이가 될 것"이라며 "이정도 규모의 확대 가능성은 이미 시장에 상당부분 반영돼 있어 단기적으로 연준의 추가적 양적완화가 금융시장에 미치는 영향력은 중립적일 것"이라고 판단했다.
다만, 장기적으로 보면 결국 유동성 팽창에 따른 자산가격 인플레이션이 조장될 것이라는 게 윤 이코노미스트의판단이다.
그는 "만기가 도래한 공사채와 MBS를 이용해서 장기 국채에 재투자하고 있지만, 실제 만기가 도래하는 공사채와 MBS는 얼마 되지 않는다"고 설명했다.
윤 이코모니스트에 따르면 9월까지 국채발행액은 13조 5616억달러로, 국가채무한도인 14조 2940억달러에 7324억달러 정도를 남겨두고 있다.
윤 이코노미스트는 "매월 평균적으로 1000억달러 정도 재정적자가 발생하는 점을 고려하면, 계속적인 국채 발행에 더해 내년 상반기에는 국가채무한도를 증액해야 한다"고 관측했다.
그는 "외국인이 이미 시장에서 유통되는 국채의 50% 이상을 보유 중"이라며 "양적완화를 확대했을 때 나타날 수 있는 약달러 우려와 낮은 국채 금리로 인해 외국인이 미국 국채를 마냥 매입할 수는 없다"고 설명했다.
윤 이코노미스트는 "이러한 재정여건과 외국인 국채 보유 비중 등을 고려할때 연준은 양적완화를 통해 현재 난국을 돌파할 수밖에 없을 것"으로 내다봤다.
그러나 양적완화 규모를 대폭 늘리지는 않을 것이라는 게 그의 판단이다.
시장이 기대하는 것보다 양적완화 규모가 클 경우, 경주 G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회담을 통해 봉합될 가능성을 내비친 환율전쟁이 재차 심화될 수 있기 때문이다.
그는 이어 "대규모 양적완화 확대는 과도한 인플레이션 우려를 촉발할 수 있고, 한편으론 유동성 함정에 빠질 것이라는 불안감을 조성할 수도 있다"고 덧붙였다.
윤 이코노미스트는 아울러 "현재 시장의 유동성은 풍부하지만, 실물경기 불안에 따라 신용창출 기능이 회복되지 않는 것이 문제"라고 지적했다.
따라서 그는 "대규모로 유동성을 공급하는 것보다는 재정여건과 경기, 신용창출 정도 등을 살펴가며 서서히 정책대응을 펴는 것이 적절하다"고 강조했다.
[뉴스핌 Newspim] 임애신 기자 (vancouver@newspim.com)
