- "신흥국 통화가치 완만상승 속 글로벌자금 유입 기조 유효"
- "화학, 자동차, 가전 등 중국 소비 관련업종 지속 관심" 권고
[뉴스핌=정희윤 기자] 현대증권 이상원 ·박지나 두 전망가는 25일 G20재무장관들의 지난주 말 합의와 관련 원화강세가 불가피하지만 중국이 위안화 절상 압력을 피하기 위해 경상수지 조정, 즉 수입확대 가능성이 높아 우려가 크지 않다는 시각을 드러냈다.
이들은 이날 낸 'G0 재무장관 합의 시사점'이라는 분석보고서를 통해 환율 변동성에 대한 부담이 줄어든 가운데 국제환율 움직임에 대해 "달러화의 체계적인 약세와 이에 따른 신흥국 통화의 점진적 강세"를 점쳤다.
이에 "결국 글로벌 자금의 신흥국 쏠림 현상은 지속할 것이지만 한국수출에 대한 우려는 크지 않을 것"이라고 주장했다.
"중국산 제품의 월등한 가격 경쟁력 및 이미 구조화된 생산기지로서의 역할을 고려할 때, 환율 조정으로 인해 중국 수출의 감소폭은 크지 않을 것"인데다 "오히려 위안화 환율 절상 압력 경감을 위해 경상수지 조정, 즉 수입 확대 가능성 높다고 판단"했기 때문이다.
따라서 비중확대 전략을 유지했고 중국 소비관련 업종에 관심을 두라고 권고했다.
지난 주 중국 인민은행의 금리인상 전후 일시적 조정을 보였던 증시의 향후 흐름에 대해 이들은 "G20 재무장관 회담의 결과 중국이 환율이슈에 대해 크게 언급하지 않음에 따라 표면적으로는 이전에 비해 선진국 대 신흥국의 환율 갈등이 축소되는 것으로 나타났다"며 "결과적으로 기존 신흥국 통화가치의 완만한 상승과 글로벌 자금 신흥국 유입 시나리오는 유효"하다고 판단했다.
이를 바탕으로 투자전략과 관련한 유동성 장세환경은 지속될 것으로 내다보고 자산의 밸류에이션에 대해 낙관적인 시각 역시 유지했다.
특히 이들은 화학, 자동차, 가전, 필수소비재 등 중국소비 관련업종들에 관심을 지속하자는 견해를 유지했다. "이들 업종은 2011년 예상 ROE는 시장평균 대비 높고, PBR은 시장대비 낮아 저평가 메리트도 보유하고 있는 것으로 판단"했기 때문이다.
[뉴스핌 Newspim] 정희윤 기자 (simmoo@newspim.com)
