[뉴스핌=이동훈 기자] KB투자증권은 2분기 인터넷·게임 업종 중 다음, 엔씨소프트의 실적이 시장 컨센서스를 충족할 것으로 전망했다.
반면 네오위즈게임즈와 CJ인터넷은 계절적 비수기 영향과 일시적 비용 증가 등으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 내다봤다.
16일 KB투자증권 최훈 애널리스는 "게임주는 2분기의 일시적 실적 둔화를 저점 매수 기회로 활용할 필요가 있다"며 "특히 2011년 검색광고 성장률 확대가 예상되는 NHN에 대한 하반기 비중확대에 관심을 가져볼만 하다"고 설명했다.
다음은 레포트 전문,
2Q10 게임주 대비 인터넷포털주 실적 우월 전망
5개사 합산 2Q10 예상 매출액은 6,864억원 (+18.6% YoY), 순이익은 1,975억원 (+17.9% YoY)을 나타날 전망. 계절적 성수기 진입과 선거/월드컵 특수 영향으로 포털업종의 인터넷광고수익은 3,493억원 (+28.4% YoY)으로 예상. 반면 게임업종은 계절적 비수기와 비용증가요인으로 합산 순이익 637억원을 나타내면서 전분기 대비 22.8% 감소할 전망이나 일시적 요인으로 판단
NHN (035420): 2011년 검색광고 시장재편의 주역
시장 컨센서스 충족 전망. 2Q10 매출액은 3,308억원 (+9.3% YoY), 순이익은 1,169억원 (+13.2%YoY) 예상. 지방선거 및 월드컵 관련 70억원의 추가 광고수익 발생으로 디스플레이광고 성장폭 확대 예상. 계절적 비수기로 게임부문 성장세는 둔화될 전망이나, 신작게임 출시로 하반기는 재상승 예상. 2011년 검색광고 성장률 확대를 감안한 2010년 하반기 비중 확대 추천.
다음 (035720): 2011년 오버추어 광고단가 하락 우려
시장 컨센서스 충족 전망. 2Q10 매출액은 845억원 (+44.6% YoY), 순이익은 168억원 (+36.6%YoY) 예상. 오버추어 실적 효과 및 자체 광고상품 출시로 실적 턴어라운드 지속 전망. 2011년까지 검색점유율 30%를 목표로 검색서비스 개선에 주력할 방침. 그러나 2011년 오버추어 광고단가 하락 가능성을 감안할 때, 실적 턴어라운드 효과는 2010년에 정점에 도달할 전망
엔씨소프트 (036570): B&S를 기다릴 수 있게 만드는 리니지
시장 컨센서스 충족 전망. 2Q10 매출액은 1,253억원 (+19.9.6% YoY), 순이익은 536억원 (+54.2%YoY) 예상. 2Q10 국내 리니지 아이템 판매실적이 해외 아이온 실적을 만회시키면서 2010년 실적과 주가를 지지해 줄 전망. 2011년 기대작 블레이드앤소울은 비록 사내 테스트이긴 하지만 경쟁관계인 아이온팀이 가장 높은 평점을 줄 만큼 게임 퀄러티가 향상된 게임으로 판단
네오위즈게임즈 (095660): 하반기 중국 모멘텀 확대 주목
시장 컨센서스 하회 전망. 2Q10 마케팅비/인건비 증가와 개발사 씨알스페이스 인수에 따른 영업권상각 발생이 원인임. 2Q10 매출액은 910억원 (+46.5.6% YoY), 순이익은 147억원 (+54.2%YoY) 예상. 월드컵 효과를 나타낸 피파온라인2 외에 전바적인 게임 매출액은 전분기 대비 소폭 하락세 전망. 그러나 하반기 FPS게임 크로스파이어를 통한 중국 실적 모멘텀이 재부각 될 전망
CJ인터넷 (037150): 하반기 주가 반등 신호에 주목
시장 컨센서스 하회 전망. 주력 매출원인 FPS게임 서든어텍 실적하락, 중국 합작법인 및 진삼국무쌍 관련 영업권 일시상각이 반영됨에 따라 2Q10 순이익 적자 전환 전망. 2Q10 매출액은 547억원 (+46.5.6% YoY), 순손실은 -47억원 (적전) 예상. 그러나 2Q10 실적 하락은 주가에 기반영된 사안으로 하반기 신규사업 및 M&A 전략과 웹보드게임 성장을 감안한 저점 매수 추천
5개사 합산 2Q10 예상 매출액은 6,864억원 (+18.6% YoY), 순이익은 1,975억원 (+17.9% YoY)을 나타내면서 시장 컨센서스를 전반적으로 충족시킬 전망이다. 광고시장의 계절적 성수기 진입과 지방선거/월드컵 특수 영향으로 포털업종의 인터넷광고수익은 3,493억원 (+28.4% YoY)으로 예상된다.
반면 게임업 종은 계절적 비수기와 비용증가요인으로 합산 순이익 637억원을 나타내면서 전분기 대비 -22.8% 감소할 전망이나 일시적 요인으로 판단된다.
NHN은 게임부문 성장세가 둔화되고 있으나 온라인광고 판매 호조로 인해 시장 컨센서스를 충족시킬 전망이다. 다음은 오버추어에 의한 실적 턴어라운드가 2Q10에도 지속될 전망이다. 엔씨소프트는 2Q10에도 리니지 부문유료화가 지속되면서 시장 컨센서스를 충족시킬 전망이다. 네오위즈게임즈와 CJ인터넷의 경우 비용증가와 일시적 영업권상각 등이 반영되면서 시장 컨센서스를 하회할 전망이다.
반면 네오위즈게임즈와 CJ인터넷은 계절적 비수기 영향과 일시적 비용 증가 등으로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 내다봤다.
16일 KB투자증권 최훈 애널리스는 "게임주는 2분기의 일시적 실적 둔화를 저점 매수 기회로 활용할 필요가 있다"며 "특히 2011년 검색광고 성장률 확대가 예상되는 NHN에 대한 하반기 비중확대에 관심을 가져볼만 하다"고 설명했다.
다음은 레포트 전문,
2Q10 게임주 대비 인터넷포털주 실적 우월 전망
5개사 합산 2Q10 예상 매출액은 6,864억원 (+18.6% YoY), 순이익은 1,975억원 (+17.9% YoY)을 나타날 전망. 계절적 성수기 진입과 선거/월드컵 특수 영향으로 포털업종의 인터넷광고수익은 3,493억원 (+28.4% YoY)으로 예상. 반면 게임업종은 계절적 비수기와 비용증가요인으로 합산 순이익 637억원을 나타내면서 전분기 대비 22.8% 감소할 전망이나 일시적 요인으로 판단
NHN (035420): 2011년 검색광고 시장재편의 주역
시장 컨센서스 충족 전망. 2Q10 매출액은 3,308억원 (+9.3% YoY), 순이익은 1,169억원 (+13.2%YoY) 예상. 지방선거 및 월드컵 관련 70억원의 추가 광고수익 발생으로 디스플레이광고 성장폭 확대 예상. 계절적 비수기로 게임부문 성장세는 둔화될 전망이나, 신작게임 출시로 하반기는 재상승 예상. 2011년 검색광고 성장률 확대를 감안한 2010년 하반기 비중 확대 추천.
다음 (035720): 2011년 오버추어 광고단가 하락 우려
시장 컨센서스 충족 전망. 2Q10 매출액은 845억원 (+44.6% YoY), 순이익은 168억원 (+36.6%YoY) 예상. 오버추어 실적 효과 및 자체 광고상품 출시로 실적 턴어라운드 지속 전망. 2011년까지 검색점유율 30%를 목표로 검색서비스 개선에 주력할 방침. 그러나 2011년 오버추어 광고단가 하락 가능성을 감안할 때, 실적 턴어라운드 효과는 2010년에 정점에 도달할 전망
엔씨소프트 (036570): B&S를 기다릴 수 있게 만드는 리니지
시장 컨센서스 충족 전망. 2Q10 매출액은 1,253억원 (+19.9.6% YoY), 순이익은 536억원 (+54.2%YoY) 예상. 2Q10 국내 리니지 아이템 판매실적이 해외 아이온 실적을 만회시키면서 2010년 실적과 주가를 지지해 줄 전망. 2011년 기대작 블레이드앤소울은 비록 사내 테스트이긴 하지만 경쟁관계인 아이온팀이 가장 높은 평점을 줄 만큼 게임 퀄러티가 향상된 게임으로 판단
네오위즈게임즈 (095660): 하반기 중국 모멘텀 확대 주목
시장 컨센서스 하회 전망. 2Q10 마케팅비/인건비 증가와 개발사 씨알스페이스 인수에 따른 영업권상각 발생이 원인임. 2Q10 매출액은 910억원 (+46.5.6% YoY), 순이익은 147억원 (+54.2%YoY) 예상. 월드컵 효과를 나타낸 피파온라인2 외에 전바적인 게임 매출액은 전분기 대비 소폭 하락세 전망. 그러나 하반기 FPS게임 크로스파이어를 통한 중국 실적 모멘텀이 재부각 될 전망
CJ인터넷 (037150): 하반기 주가 반등 신호에 주목
시장 컨센서스 하회 전망. 주력 매출원인 FPS게임 서든어텍 실적하락, 중국 합작법인 및 진삼국무쌍 관련 영업권 일시상각이 반영됨에 따라 2Q10 순이익 적자 전환 전망. 2Q10 매출액은 547억원 (+46.5.6% YoY), 순손실은 -47억원 (적전) 예상. 그러나 2Q10 실적 하락은 주가에 기반영된 사안으로 하반기 신규사업 및 M&A 전략과 웹보드게임 성장을 감안한 저점 매수 추천
5개사 합산 2Q10 예상 매출액은 6,864억원 (+18.6% YoY), 순이익은 1,975억원 (+17.9% YoY)을 나타내면서 시장 컨센서스를 전반적으로 충족시킬 전망이다. 광고시장의 계절적 성수기 진입과 지방선거/월드컵 특수 영향으로 포털업종의 인터넷광고수익은 3,493억원 (+28.4% YoY)으로 예상된다.
반면 게임업 종은 계절적 비수기와 비용증가요인으로 합산 순이익 637억원을 나타내면서 전분기 대비 -22.8% 감소할 전망이나 일시적 요인으로 판단된다.
NHN은 게임부문 성장세가 둔화되고 있으나 온라인광고 판매 호조로 인해 시장 컨센서스를 충족시킬 전망이다. 다음은 오버추어에 의한 실적 턴어라운드가 2Q10에도 지속될 전망이다. 엔씨소프트는 2Q10에도 리니지 부문유료화가 지속되면서 시장 컨센서스를 충족시킬 전망이다. 네오위즈게임즈와 CJ인터넷의 경우 비용증가와 일시적 영업권상각 등이 반영되면서 시장 컨센서스를 하회할 전망이다.
