[뉴스핌=이연춘 기자] 하나대투증권은 12일 예상보다 낮은 선복량 공급 증가율이 이어지는 상황에서 경기 회복에 따른 수요 회복으로 인해 해운 시황의 회복세 지속 기대감이 높아지는 가운데 현대미포조선과 한진중공업을 Top Pick으로 꼽았다.
장근호 연구원은 "선박 가격이 상승한다는 점은 여러 측면에서 긍정적이며, 현 시점에서 가장 중요한 의미는 추가적인 가격 하락을 기대했던 잠재적인 수요를 끌어낼 수 있을 것이라는 점과 현재의 선복 수급 여건이 우려했던 정도는 아니라는 점을 보여주는 것"이라며 "수주잔량의 안정성 이슈는 당분간 남아 있겠지만, 주가 흐름에 가장 큰 영향을 미치는 발주 시장에 초점을 맞춘 전략이 필요한 시점"이라고 전망했다.
즉, 발주 시장 기준으로는 최악의 국면에서는 벗어나 회복하는 과정으로 진입하고 있다는 얘기다.
장 연구원은 "조선업종에 대한 투자의견을 비중확대로 상향 조정한다"며 업종내 Top Picks는 사업 안정성이 높고 절대적 저평가 상태인 현대미포조선과 낙폭이 심했고 중기적인 시각에서 회복의 발판을 마련중인 한진중공업을 꼽았다.
다음은 리포트 전문,
• 해운 시장 회복 기대감으로 선박 시장 꿈틀대기 시작
예상보다 낮은 선복량 공급 증가율이 이어지는 상황에서 경기 회복에 따른 수요 회복으로 인해 해운 시황의 회복세 지속 기대감이 높아지고 있다. 이에 따라 조선업 관련 지표들도 최근 상승 반전하고 있으며, 가장 중요한 선박 가격의 상승도 나타나고 있다. 다만, 근본적으로는 아직 선복 수급 불균형이 해소된 상태라고 판단하기에는 이르다는 점에서 지속적인 점검은 필요하다. 그러나, 이미 큰 어려움을 겪어 온 선사들이 운임 하락을 부추기는 결과를 초래할 수 있는 전략을 펼치지 않을 것으로 전망됨에 따라 경기 회복 지속에 힘입어 운임은 상승 추세를 이어갈 가능성이 높아지고 있는 것으로 평가된다.
• 선박 가격 상승을 뒷받침하는 지표들 나오고 있다
아직 발주량이 충분하게 증가한 상태는 아니지만, 조선업 최종 지표로 평가되는 선가가 최근 상승하는 모습을 보이기 시작했다는 점에 주목해야 할 것이다. 또한, 추가적인 상승 가능성을 기대할 수 있는 요인들도 많이 나타나고 있다. 운임 상승세 지속 기대감 확산, 중고선 거래 증가, 중고선 가격 상승 및 발주량 회복 등은 신조선가 상승에 기여하게 될 것이며, 최근 원자재 가격 상승과 위안화 및 원화 절상 역시 선가 하락 위험을 낮추는 역할을 할 것으로 평가된다.
• 업종 투자의견 비중확대로 상향, 현대미포조선과 한진중공업이 Top Picks
선박 가격이 상승한다는 점은 여러 측면에서 긍정적이며, 현 시점에서 가장 중요한 의미는 추가적인 가격 하락을 기대했던 잠재적인 수요를 끌어낼 수 있을 것이라는 점과 현재의 선복 수급 여건이 우려했던 정도는 아니라는 점을 보여주는 것이다. 물론, 수주잔량의 안정성 이슈는 당분간 남아 있겠지만, 주가 흐름에 가장 큰 영향을 미치는 발주 시장에 초점을 맞춘 전략이 필요한 시점으로 판단된다. 즉, 발주 시장 기준으로는 최악의 국면에서는 벗어나 회복하는 과정으로 진입하고 있는 것으로 평가됨에 따라 조선업종에 대한 투자의견을 비중확대로 상향 조정한다. 업종내 Top Picks는 사업 안정성이 높고 절대적 저평가 상태인 현대미포조선(BUY, TP: 200,000원)과 낙폭이 심했고 중기적인 시각에서 회복의 발판을 마련중인 한진중공업(BUY, TP: 35,000원)을 제시한다..
장근호 연구원은 "선박 가격이 상승한다는 점은 여러 측면에서 긍정적이며, 현 시점에서 가장 중요한 의미는 추가적인 가격 하락을 기대했던 잠재적인 수요를 끌어낼 수 있을 것이라는 점과 현재의 선복 수급 여건이 우려했던 정도는 아니라는 점을 보여주는 것"이라며 "수주잔량의 안정성 이슈는 당분간 남아 있겠지만, 주가 흐름에 가장 큰 영향을 미치는 발주 시장에 초점을 맞춘 전략이 필요한 시점"이라고 전망했다.
즉, 발주 시장 기준으로는 최악의 국면에서는 벗어나 회복하는 과정으로 진입하고 있다는 얘기다.
장 연구원은 "조선업종에 대한 투자의견을 비중확대로 상향 조정한다"며 업종내 Top Picks는 사업 안정성이 높고 절대적 저평가 상태인 현대미포조선과 낙폭이 심했고 중기적인 시각에서 회복의 발판을 마련중인 한진중공업을 꼽았다.
다음은 리포트 전문,
• 해운 시장 회복 기대감으로 선박 시장 꿈틀대기 시작
예상보다 낮은 선복량 공급 증가율이 이어지는 상황에서 경기 회복에 따른 수요 회복으로 인해 해운 시황의 회복세 지속 기대감이 높아지고 있다. 이에 따라 조선업 관련 지표들도 최근 상승 반전하고 있으며, 가장 중요한 선박 가격의 상승도 나타나고 있다. 다만, 근본적으로는 아직 선복 수급 불균형이 해소된 상태라고 판단하기에는 이르다는 점에서 지속적인 점검은 필요하다. 그러나, 이미 큰 어려움을 겪어 온 선사들이 운임 하락을 부추기는 결과를 초래할 수 있는 전략을 펼치지 않을 것으로 전망됨에 따라 경기 회복 지속에 힘입어 운임은 상승 추세를 이어갈 가능성이 높아지고 있는 것으로 평가된다.
• 선박 가격 상승을 뒷받침하는 지표들 나오고 있다
아직 발주량이 충분하게 증가한 상태는 아니지만, 조선업 최종 지표로 평가되는 선가가 최근 상승하는 모습을 보이기 시작했다는 점에 주목해야 할 것이다. 또한, 추가적인 상승 가능성을 기대할 수 있는 요인들도 많이 나타나고 있다. 운임 상승세 지속 기대감 확산, 중고선 거래 증가, 중고선 가격 상승 및 발주량 회복 등은 신조선가 상승에 기여하게 될 것이며, 최근 원자재 가격 상승과 위안화 및 원화 절상 역시 선가 하락 위험을 낮추는 역할을 할 것으로 평가된다.
• 업종 투자의견 비중확대로 상향, 현대미포조선과 한진중공업이 Top Picks
선박 가격이 상승한다는 점은 여러 측면에서 긍정적이며, 현 시점에서 가장 중요한 의미는 추가적인 가격 하락을 기대했던 잠재적인 수요를 끌어낼 수 있을 것이라는 점과 현재의 선복 수급 여건이 우려했던 정도는 아니라는 점을 보여주는 것이다. 물론, 수주잔량의 안정성 이슈는 당분간 남아 있겠지만, 주가 흐름에 가장 큰 영향을 미치는 발주 시장에 초점을 맞춘 전략이 필요한 시점으로 판단된다. 즉, 발주 시장 기준으로는 최악의 국면에서는 벗어나 회복하는 과정으로 진입하고 있는 것으로 평가됨에 따라 조선업종에 대한 투자의견을 비중확대로 상향 조정한다. 업종내 Top Picks는 사업 안정성이 높고 절대적 저평가 상태인 현대미포조선(BUY, TP: 200,000원)과 낙폭이 심했고 중기적인 시각에서 회복의 발판을 마련중인 한진중공업(BUY, TP: 35,000원)을 제시한다..
