[뉴스핌=조슬기 기자] KB투자증권은 22일 한국콜마에 대해 자회사 중국 북경법인과 선바이오텍에 주목할 필요가 있다고 조언했다.

먼저 자회사 중국북경법인은 한국콜마의 향후 성장 모멘텀으로 작용할 공산이 높다고 KB투자증권은 내다봤다.

오는 3월부터 공장 가동이 시작되는 북경콜마는 사업 초기연도 100~120억원의 매출액이 예상되고 손익분기점은 오는 2011년 매출액 250억원이라고 평가했다.

참고로 북경콜마의 설비 규모는 500억원 규모로 이미 100억원을 수주 받은 상황.

또 다른 자회사인 선바이오텍의 실적 개선세 역시 한국콜마의 지분법평가손익 개선으로 이어질 것이라는 분석이다.

KB투자증권은 전문 및 일반약의 사전 GMP제도 실시 및 밸리데이션 의무화로 제약부문 공정 수탁 매출액 증가세 역시 주목하라고 조언했다.

제약사들은 비용 절감을 위하여 아웃소싱을 확대하고 있는 만큼 한국콜마의 제약 부문 영업이익률은 향후 15%까지 개선될 것이라고 내다봤다.

이는 수탁업체의 경우 타 제약사와 달리 광고비 등 마케팅 비용이 크지 않아, 손익분기점 달성 후 매출 증대에 따른 수익성 개선으로 이어질 것이라는 판단 때문.

KB투자증권은 따라서 한국콜마의 올해 매출액과 영업이익 전망치를 각각 1850억원과 150억원으로 전년동기 대비 각각 20.5%, 72.1% 증가할 것이라고 전망했다.

한편, 한국콜마는 국내 시장점유율 1위 화장품 주문자상표부착방식생산(OEM) 전문기업으로 화장품뿐만 아니라 제약, 건강식품 등 유관 산업을 확대하고 있다.