[뉴스핌=문형민 기자] 삼성증권은 동양종금증권의 종금여신 자산건전성이 지속적으로 하락해 주주가치 훼손 우려가 존재한다고 지적했다.

이에 목표주가를 1만1500원으로 하향 조정하고, 보유(Hold) 투자의견을 유지했다.

장효선 삼성증권 애널리스트는 17일 "종금여신(2.3조원) 자산건전성의 지속적 하락으로 주주가치 훼손 우려가 존재하고, 100% 자회사인 동양파이낸셜 영업위축으로 향후 추가 출자 부담 및 동양생명 지분법이익 희석 가능성이 있다"고 밝혔다.

또 높은 레버리지 비율(leverage ratio)은 금리상승 등 금융환경 급변시 위험요소로 작용할 수 있다고 덧붙였다.

장 애널리스트는 "추세적인 주가상승을 위해서는 △ 자산건전성 지표 개선 △ 자회사 실적개선으로 그룹리스크 우려 해소 △ 리테일 부문 시장지배력의 지속적 증대 등이 요구된다"고 말했다.

한편 동양종금증권의 3/4분기(09년 10~12월) 세전이익과 순이익은 각각 전분기 대비 35.1%, 50.2% 감소한 404억원, 263억원을 기록했다.

시장 거래대금 감소에 따른 수탁수수료 감소, 금호산업 관련 충당금 설정 등으로 인한 138억원 규모의 상품운용 순손실 기록, 자회사 실적부진에 따른 지분법 순손실 전환 등이 이유다.

장 애널리스트는 "수익증권 판매수수료가 114억원으로 전분기 수준을 유지하고, 시장 상황에 맞춰 탄력적으로 판관비를 집행한 것 등은 긍정적"이라고 평가했다.