[뉴스핌=장순환 기자] 우리투자증권은 한국제지의 목표주가를 기존 6만원에서 4만원으로 하향조정했다.

펄프가격 상승세가 기존 예상보다 가파르게 상승하며 올해 수익성 악화에 대한 우려가 대두되고 있다는 분석이다.

우리투자증권 윤효진 애널리스트는 26일 "최근 NBSK 국제가격은 USD 800/톤을 육박하는 수준까지 상승했다"며 "올해 상반기 수익성에 악영향을 미칠 것으로 판단해 올해 실적 전망을 하향 조정한다"고 밝혔다.

그는 펄프가격 안정화 여부 및 국내 인쇄용지 판가 상승 여부가 올해 실적에 가장 중요한 요인이 될 것이라고 예상했다.

우리투자증권은 한국제지의 12월 매출액은 566억원을 달성해 전년동기대비 20.4% 성장했으나 영업이익은 7억원에 불과해 전년 동기 대비 65% 감소한 것으로 분석했다.

12월 판매단가는 평균가격과 유사한 수준을 유지했으나 투입펄프가격은 전분기말대비 21% 상승한 것으로 추정되어 제품-원재료 스프레드가 축소된 것이라고 설명했다.

윤 애널리스트는 "12월에 약 500% 성과급이 지급된 점과 10억원 대손상각비 발생 등 비용 확대 요인도 마진 악화에 영향을 미친 것으로 파악된다"고 덧붙였다.