[뉴스핌=김사헌 기자] 미국 월가는 내년 주요 기업들의 실적이 견조한 회복세를 보일 것으로 기대하고 있다.

하지만 이미 주가에는 이 같은 기대가 충분히 반영되어 있는 데다 '바텀업' 방식의 실적 전망은 항상 너무 낙관적이라는 점에서 미국 증시의 걸림돌이 될 가능성이 높다는 지적이다.

30일자 월스트리트저널(WSJ)은 톰슨파이낸셜 자료를 인용해 월가 애널리스트들이 S&P500 기업들의 내년 주당 순익을 77.54달러로 올해보다 약 30% 정도 증가할 것으로 보고 있다면서, 하지만 기업들이 이 같은 기대를 충족시키려면 쉽지 않을 것 같다고 지적했다.

이와 관련해 스탠더드앤푸어스(S&P)의 분석가인 하워드 실버블라트는 "개별 애널리스트들의 전망을 종합하는 방식인 '바텀업' 전망치는 좀 더 폭넓은 거시 전망에 기초한 경제전문가나 전략가의 전망에 기초한 '탑다운' 전망에 비해 거의 항상 지나치게 낙관적인 경우가 많다"고 지적했다.

WSJ는 자신들이 18명의 전략가 및 경제전문가들의 전망에 기초해 도출한 '탑다운' 기업 실적 전망으로는 내년 S&P500 기업이 주당 72.52달러로 약 21% 성장률을 예상하고 있다고 소개했다.

'바텀업' 및 '탑다운' 전망치의 간극은 위기가 절정에 달했던 지난 해에는 무려 주당 40달러에 이를 정도였음을 감안할 때 2010년 전망은 좀 더 선명하고 부담이 없어 보인다.

물론 내년 경제 성장률이 완만할 것으로 보이기 때문에 기업의 매출 신장 역시 부진할 것이라는 점을 감안한다면 '바텀업'이나 '탑다운' 전망치 모두 과도한 것일 수도 있다.

다만 기업들이 고용을 줄인 뒤 이를 다시 크게 늘리지 않을 것으로 보이기 때문에 이윤 마진은 좀 더 확대될 것으로 보인다. 300억 달러에 달하는 법인세 일시 우대 조치도 도움이 될 전망이고, 또 S&P500 기업의 실적 중 절반이 해외에서 나오기 때문에 해외 경제의 상대적인 선전도 기대된다.

현금 유동성이 풍부한 기업들의 경우 다시 자사주 매입에 나서면서 주당 순익 전망을 밝게 할 수 있다고 IHS 글로벌인사이트의 미국 담당 수석 이코노미스트는 주장했다.