대한전선, 주가상승시 BW가 부담요인…목표가 ↓ - 유진

기사입력 : 2009년12월18일 08:40

최종수정 : 2009년12월18일 08:40

[뉴스핌=강필성 기자] 유진투자증권 김장환 애널리스트는 18일 대한전선에 대해 “순 차입금은 2조원으로 해외 CB, BW 상환 이후 크게 감소하지 않고 있다”면서 “지난 6월 발행한 BW의 행사가격이 2만3050원에서 1만7050원으로 하향조정됨에 따라 행사가능주식수도 1518만주에서 2053만주로 증가해 주가상승시 부담요인으로 작용할 전망”이라고 분석했다.

그는 이날 대한전선의 투자의견을 ‘보유’로 유지하고 목표주가를 2만4000원에서 2만원으로 하향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 순 차입금 2조원 수준, EBITDA 순 차입금은 2조원(차입금 2.1조원 현금 0.1조원)으로 해외 CB, BW 상환 이후 크게 감소하지 않은 상황. 2010E EBITDA 787억원, 이자비용 1280억원. 2007년 11월 발행(4777억원)한 해외 CB, BW는 일부 상환후 남은 잔액이 4339억원이었으며, 지난 11월 26일 청구권 행사된 금액은 CB 2310억원, BW 1460억원 등 3770억원(미청구된 569억원은 2012.11.26일 상환 예정)

◆ 노벨리스코리아 등 투자유가증권 현금화 추진중
노벨리스코리아(지분율 23.5%)를 2010년 상반기에 IPO 계획중. 최근 영업실적 개선중에 있으
며, 08년 매출액 1조7913억원, 영업이익 693억원을 시현. 2010년 영업이익 1천억원 예상됨에 따라 상장시 1500억원 규모의 현금 확보 전망. 캐나다 소재 힐튼호텔 지분 및 시장성 있는 소규모 투자유가증권 매각으로 1천억원 마련 계획.

◆ 투자의견 HOLD 유지, 목표주가 2만4000원 → 2만원 하향조정
목표주가 하향조정은 투자유가증권 가치하락에 기인 09.6월 발행한 BW(3500억원)의 행사가격이 2만3050원 → 1만7050원으로 하향조정됨에 따라 행사가능주식수도 1518만주 → 2053만주로 증가하였으며, 주가상승시 부담요인으로 작용 전망. 향후 1만6150원까지 하향조정 가능. 09년 5월과 8월 발행한 전환상환우선주 1700억원 규모도 2010.5월, 8월 이후 보통주 8백만 주로 전환될 예정이어서 물량부담은 가중될 전망.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00