[뉴스핌=이연춘 기자] 토러스투자증권은 22일 아시아나항공에 대해 "유류할증료 감소와 저가판매 확대에 따른 수송단가(yield)의 하락으로 3/4분기 영업손익은 적자를 기록할 것"이라고 전망했다.

김진성 애널리스트는 이어 "최근 3개월간 동사의 주가는 내국인 출국수요의 위축과 그룹리스크로 경쟁사 대비 약세를 기록했다"며 "4/4분기 이후 실적개선 전망되나 여전한 그룹리스크가 부담"이라고 설명했다.

다음은 리포트 내용,

Yield 하락으로 3분기 영업손익은 적자를 기록할 것으로 전망

- 3Q09 실적은 매출액 1조 565억원(-9.7% YoY), 영업손실 247억원(적자전환, YoY)을 기록할 것으로 전망됨
- 실적악화의 주요원인은 유류할증료 감소와 저가판매 확대에 따른 yield의 하락임. 국제여객부문의 RTK는 4.6% 증가하였으나 yield는 전년동기대비 13.7% 감소한 것으로 추정됨. 화물부문의 RTK와 Yield는 각각 전년동기대비 6%, 16.5% 감소하였음
- 그러나 10월과 11월 예상실적에서 여객과 화물의 수요회복세가 나타나고 있어 4분기 yield 하락 폭은 축소될 것으로 전망됨

4분기 이후 실적개선 전망되나 여전한 그룹리스크가 부담

- 최근 3개월간 동사의 주가는 내국인 출국수요의 위축과 그룹리스크로 경쟁사 대비 약세를 기록 하였음
- 내국인 출국수요는 신종플루 영향의 감소와 원화강세로 인해 4분기 이후 개선될 것으로 전망됨
- 그러나 그룹리스크는 자산매각대금에 대한 사측의 명확한 사용방안이 제시되기 전까지는 해소되기 어려울 것으로 판단됨

투자의견 HOLD, 목표주가 4,500원 유지

- 3분기 실적이 기존 전망치를 하회할 것으로 전망되고 여전한 그룹리스크로 인해 투자의견 HOLD, 목표주가 4,500원을 유지