[뉴스핌 Newspim=안보람 기자] 유진선물 정성민 애널리스트는 27일 국채선물에 대해 20일 이평선 지지를 감안한 저가매수 대응이 바람직하다고 조언했다.

지난 주 후반부터 이어졌던 중기물 매수관련 구조적 커브거래 풀리면서 약세 압력 생길 수 있어 20일 이평정도까지 기술적 조정은 가능할 것으로 보이지만, 수급상황 크게 개선된 가운데 최근 반등에 따른 단기적 숨고르기 차원일 것이란 설명이다.

정 애널리스트는 "20일 이평 돌파에도 소극적 움직임을 보이는 외국인과 통안채 2년 강해지면서 그 동안 중기물 수요 구조적으로 유인했던 커브거래 되돌려질 가능성이 있는 점은 시장에 부담"이라고 설명했다.

하지만, 단기구간 본드스왑스프레드는 여전히 매력적이라고 판단했다. 1~2년 구간 스프레드축소가 계속될 가능성이 있기 때문이다.


다음은 보고서 요약이다.

- 금통위날 포함 60선에 대한 4전5기 시도에도 불구 다시 막혀. 25일 예상치 못한 갭상승 이후 박스권 상단 돌파에 따른 탄력을 얻지 못하면서 이내 24일 발생했던 갭구간인 35~40구간 남겨두고 시세 올라온게 기술적으로 걸리는 시점.

- 외국인이 이전세력과 달라 보이는 점도 부담. 20일 이평 돌파에도 불구 이전 같은 기계적인 대응은 자제하는 양상. 통화정책이나 펀더멘털, 주가에 대한 부담때문인지 소극적인 움직임 계속. 단기 트레이딩 양상 나타냄.

- 근본적으론 커브가 변할 조짐이 있단게 부담. 통안채 2년 강해지면서 그 동안 중기물 수요 구조적으로 유인했던 커브거래 되돌려질 가능성. 단기매도-중기매수-장기매도의 버터플라이 포지션 언와인딩되면서 중기구간 매도물량 나올 듯. 그러나 중기물 커브관련 매도 나와도 일단 국고채관련 수급호재 계속되는 것 감안. 제한적인 조정으로 판단함.

- 한편 단기구간 본드스왑스프레드는 여전히 매력적으로 판단. 1~2년 구간 스프레드축소 계속될 가능성. 특히 IRS 과도한 금리인상 반영 이틀연속이나 가파른 스티프닝으로 되돌린 측면 있어. 전날 CD금리 4bp 상승과 더불어 IRS 단기구간 금리 눌림현상이 이제는 제한되는 것도 본드스왑 축소를 예상케 하는 요인.

- 단기적으로 지난 24~25일 발생하면서 생겼던 갭 메우는 정도. 20일 이평정도까지 기술적 조정은 가능. 지난 주 후반부터 이어졌던 중기물 매수관련 구조적 커브거래 풀리면서 약세 압력 생길 순 있을 듯. 다만 수급상황 크게 개선된 가운데 최근 반등에 따른 단기적 숨고르기 차원으로 이해. 20일 이평 지지 감안한 저가매수 대응이 바람직할 듯.

- 예상레인지 : 109.20~109.65