[뉴스핌=이연춘 기자] 한국투자증권은 29일 현대제철에 대해 "고로 투자가 예정대로 진행 중이고 2010년 가동에 따른 구체적인 계획의 가시화로 성장성이 부각되고 있다"고 설명했다.

최문선 애널리스트는 "최근 스크랩가격이 상승하고 있어 하반기에 철근 및 봉형강의 수익성이 상반기대비 소폭 하락할 것으로 예상한다"며 "특히 상반기에 적자를 기록하고 있는 열연과 STS(stainless steel)가 3/4분기부터 저가 원재료 투입에 따른 흑자 전환이 가능할 것으로 예상돼 전체적인 수익성은 높아질 것"이라고 전망했다.

다음은 리포트 내용,

■ 투자의견 매수, 목표주가 84,000원으로 상향

목표주가는 12개월 Forward EPS 8,320원에 목표 PER 10배를 적용해 소폭 상향했으며, 현재 주가대비 31.5%의 상승여력이 있다. 고로 투자가 예정대로 진행 중이고 2010년 가동에 따른 구체적인 계획의 가시화로 성장성이 부각되고 있으며, 양호한 실적 흐름이 이어지고 있어 투자 의견 매수를 유지한다.

■ 추정치를 상회한 양호한 실적

2분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 9,472억원(-34.1% YoY, 5% QoQ), 1,353억원(-69.8% YoY, 41.1% QoQ)을 기록했다. 우리 추정치보다 매출액은 5.1%, 영업이익은 19.8% 높았다. 이는 철근 및 봉형강 출하량 호조세가 이어져 영업이익률이 우리 추정치보다 0.8%p 높은 6.9%를 기록했기 때문이다.

세전이익은 외환관련이익과 지분법이익의 증가로 대폭 개선돼 우리 추정치와 시장 컨센서스를 크게 상회했다..

■ 하반기에는 열연과 STS 흑자 전환으로 수익성 향상될 전망

최근 스크랩가격이상승하고있어하반기에 철근 및 봉형강의 수익성이 상반기대비 소폭 하락할 것으로 예상한다. 그러나 철근 및 봉형강은 하반기에도10%이상의 수익성을 유지할 전망이다. 상반기에 적자를 기록하고 있는 열연과 STS(stainless steel)가 3분기부터 저가 원재료 투입에 따른 흑자 전환이 가능할 것으로 예상돼 전체적인 수익성은 높아질 것이다.