안성호 서상균 유진투자증권 애널리스트는 26일 삼성전자 보고서를 내고 "오는 3/4분기 세전이익이 3조원대에 재진입할 것으로 전망된다"고 분석했다.

안 애널리스트는 "3/4분기 삼성전자의 세전이익은 전분기대비 29% 늘어난 3조2600억원에 달해 2005년 이후 처음으로 분기 세전이익 3조원대에 재진입할 것으로 예상된다"고 설명했다.

특히 그는 "3/4분기에만 반도체와 LCD 양대부문에서 전분기 대비 영업이익 규모가 1조1000억원 급증할 전망"이라며 "4/4분기 세전이익도 3조3400억원으로써 안정적인 증가추세 이어갈 것으로 예상된다"고 덧붙였다.

다음은 보고서 내용입니다.

◆ 2Q09 review: 핸드폰, 디지털미디어에 의한 Surprise 실적
– 삼성전자의 2Q09 연결기준 영업실적은 매출액 32.5조원(+13%QoQ), 영업이익 2.52조원
(+436%QoQ)으로써 삼성전자가 공시한 영업이익 가이던스 2.2~2.6조원의 상단에 해당하는
영업실적을 달성.
– 예상대로 핸드폰, 디지털미디어부문이 2Q09 Surprise 영업실적을 주도(통신, 디지틸미디어
부문 영업이익 합계 2.06조원). 반도체부문은 예상수준 실적을 달성했으며, LCD부문은 시장
기대를 소폭 하회하는 영업실적 기록(반도체/LCD 실적전망 추이에 큰 영향 없는 정도).

◆ 3Q09 전망: 05년 이후 처음으로 분기 세전이익 3조원대 재진입 전망
– 3Q09 삼성전자의 세전이익은 3.26조원(+29%QoQ)에 달해 05년 이후 처음으로 분기 세전
이익 3조원대에 재진입할 것으로 예상. 반도체/LCD 양대부문에서만 2Q09대비 영업이익
1.1조원 급증할 전망.
– 4Q09 세전이익도 3.34조원으로써 안정적인 증가추세 이어갈 전망.
– 삼성전자는 09년 글로벌 IT업종에서 가장 견조한 실적모멘텀을 보유한 업체로서, 2Q09 이후
실적모멘텀이 주요 섹터마다 돌아가며 이어져 안정적인 실적개선을 뒷받침.
1) 안정적 실적개선: 본사 영업이익 2Q09 1.06조원 → 3Q09 2.22조원 → 4Q09 2.26조원
2) 실적개선 driver: 2Q09 해드폰/디지털미디어 → 3Q09 LCD → 4Q09 반도체

◆ 목표주가 80만원, BUY 투자의견 유지
– 1차적으로 견조한 실적모멘텀 바탕으로 과거 평균수준 multiple로 복귀하는 주가흐름 진행.
– 09E/10E PBR 1.8X/1.5X 고려할 때, 2H09 삼성전자의 안정적인 주가 상승세 지속할 전망
(01년 이후 삼성전자 평균 PBR은 1.95X).