[뉴스핌=이유범 기자] LIG투자증권 김미현 애널리스트는 23일 현대제철에 대해 올 하반기까지 안정적인 실적이 전망된다며 투자의견 '매수'와 목표주가를 기존 6만3000원에서 7만1000원으로 상향조정한다고 밝혔다. 투자의견 '매수'유지.
김 애널리스트는 "현대제철의 2분기 실적은 시장기대치를 충족할 것으로 전망된다"며 "실적호조의 원인은 주요제품인 철근 출하량이 전분기대비 12% 증가하고, 철근 Roll Margin(철근-고철가격)도 1분기 33만원→2분기 35만원으로 증가한 때문으로 보인다"라고 말했다.
◆ 철근이 견인한 2분기 실적
동사의 2분기 매출은 1.9조원, 영업이익은 1,311억원(영업이익률 7.1%)으로 시장 기대치를 충족할 것으로 예상됨. 한편 영업외이익이 큰 폭 증가할 것으로 보이는데 1) 1년 6개월 동안 상승하던 환율이 상당폭 하락하여 외환관련 이익이 증가하고, 2) 1분기에 이어 투자세액 공제로 인한 법인세 환급이 발생할 것으로 추정됨.
실적 호조 원인은 주요제품인 철근 출하량이 전분기대비 12% 증가하고, 철근 Roll Margin(철근-고철가격)도 1분기 33만원→2분기35만원으로 증가한 때문으로 보임.
◆ 3분기는 형강과 열연이 좋아진다.. 생각보다 다양한 제품군
과거와 달리 동사의 Product Mix는 다양해졌으며, 수출비중도 증가하였음. 따라서 이제 동사의 실적에는 철근시황 뿐 아니라, 열연/형강/STS의 국내외 업황도 상당히 중요한 요소가 되었음.
실제로 올해 상반기 열연, H형강 수출, STS CR 부문에서 400~500억 이상의 영업적자를 기록한 것으로 추정됨. 상반기에는 형강시황이 급격히 악화되었는데, 하반기에는 수출확대 등으로 인하여 회복이 예상됨.
◆4분기에는 철근회복으로 실적 개선.. 하반기 마음편한 철강주!
비수기에 들어서면서 철근시장은 예상보다 부진한 모습이지만, 4분기이후 민간 건설경기가 회복되면서 업황이 개선될 것으로 전망함.
2분기 실적 등을 반영하여 동사의 실적전망을 조정하고, 목표주가를71,000원으로 상향함. 이는 2010년 P/B 1.05x, P/E 9.4x에 해당.
김 애널리스트는 "현대제철의 2분기 실적은 시장기대치를 충족할 것으로 전망된다"며 "실적호조의 원인은 주요제품인 철근 출하량이 전분기대비 12% 증가하고, 철근 Roll Margin(철근-고철가격)도 1분기 33만원→2분기 35만원으로 증가한 때문으로 보인다"라고 말했다.
◆ 철근이 견인한 2분기 실적
동사의 2분기 매출은 1.9조원, 영업이익은 1,311억원(영업이익률 7.1%)으로 시장 기대치를 충족할 것으로 예상됨. 한편 영업외이익이 큰 폭 증가할 것으로 보이는데 1) 1년 6개월 동안 상승하던 환율이 상당폭 하락하여 외환관련 이익이 증가하고, 2) 1분기에 이어 투자세액 공제로 인한 법인세 환급이 발생할 것으로 추정됨.
실적 호조 원인은 주요제품인 철근 출하량이 전분기대비 12% 증가하고, 철근 Roll Margin(철근-고철가격)도 1분기 33만원→2분기35만원으로 증가한 때문으로 보임.
◆ 3분기는 형강과 열연이 좋아진다.. 생각보다 다양한 제품군
과거와 달리 동사의 Product Mix는 다양해졌으며, 수출비중도 증가하였음. 따라서 이제 동사의 실적에는 철근시황 뿐 아니라, 열연/형강/STS의 국내외 업황도 상당히 중요한 요소가 되었음.
실제로 올해 상반기 열연, H형강 수출, STS CR 부문에서 400~500억 이상의 영업적자를 기록한 것으로 추정됨. 상반기에는 형강시황이 급격히 악화되었는데, 하반기에는 수출확대 등으로 인하여 회복이 예상됨.
◆4분기에는 철근회복으로 실적 개선.. 하반기 마음편한 철강주!
비수기에 들어서면서 철근시장은 예상보다 부진한 모습이지만, 4분기이후 민간 건설경기가 회복되면서 업황이 개선될 것으로 전망함.
2분기 실적 등을 반영하여 동사의 실적전망을 조정하고, 목표주가를71,000원으로 상향함. 이는 2010년 P/B 1.05x, P/E 9.4x에 해당.
