\\"통신, 제한적 반등 기대...KT LG데이콤 파워콤 관심\\" - 굿모닝신한

기사입력 : 2009년07월02일 08:11

최종수정 : 2009년07월02일 08:11

[뉴스핌=김동호 기자] 굿모닝신한증권의 진창환 애널리스트는 2일 통신업종에 대해 "전날 최시중 방통위원장과 통신사 CEO들과의 간담회에서 나온 마케팅 경쟁완화 논의는 긍정적이지만 요금인하와 투자확대 등은 매출감소와 현금지출을 가져올 수 있어 부정적"이라고 평가했다.

그는 이어 "통신주들의 제한적 반등이 기대된다"며 "이동통신 부문의 가치가 주가에 반영되지 않고 있는 KT와 합병으로 기업가치가 증가할 수 있는 LG데이콤과 LG파워콤의 수익률이 상대적으로 양호할 것"이라고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

- 방통위원장, 통신사 CEO 간담회

전일 최시중 방송통신위원장은 KT SK텔레콤 SK브로드밴드 LG텔레콤 LG데이콤 LG파워콤의 CEO들과 간담회를 갖고 업계 현안에 대한 의견을 교환하였다. 이 자리에서 최위원장은 최근 과열되고 있는 마케팅 경쟁을 자제하고, 요금인하와 투자 확대를 요청하였다.

- 긍정적인 영향

마케팅 경쟁 완화 번호이동 가입자 수는 5월에 141만명으로 사상 최고 수준에 근접한데 이어 6월에도 약 120만명 정도인 것으로 추정된다. 과도하게 늘어난 번호이동 마케팅 비용으로 이동통신사의 2분기 수익성 훼손은 불가피하며, 이는 최근 통신주들의 시장수익률 하회의 주된 원인이 되었다. 만약, 업계 CEO들의 약속처럼 가입자 유치 경쟁이 완화된다면 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상된다.

- 부정적인 영향

요금인하 및 투자 확대 언론 보도에 따르면 앞으로 이동통신 가입자들은 단말기 보조금을 지급 받는 대신 요금인하를 선택할 수 있게 될 전망이다. 이는 매출 감소로 연결될 수 있어 부정적이다. 하지만, 이동통신사들은 대상 가입자의 범위를 제한할 것이므로 일률적인 요금인하가 이루어질 가능성은 낮다. 따라서, 매출 감소 폭은 현재의 보조금 지급액보다 적을 것으로 예상된다.

한편, 설비투자 확대는 대규모 현금지출을 동반한다는 점에서 부정적이지만, 3G 네트워크 구축이 완료되었고 와이브로의 수요가 약하다는 측면에서 2010년 이후로 지속되기는 어려울 전망이다.

- 제한적인 반등 예상, KT와 LG데이콤 & LG파워콤에 관심

역사적으로 낮은 valuation을 감안할 때, 마케팅 경쟁 완화에 대한 기대감은 주가 반등의 계기가 될 것으로 보인다. 특히 마케팅 비용의 부담이 상대적으로 큰 LG텔레콤의 수혜가 예상된다. 하지만, 요금인하에 대한 우려로 반등은 제한적일 전망이다. 당사에서는 이동통신 부문의 가치가 주가에 반영되지 않고 있는 KT (매수, 적정주가 48,400원)와 합병으로 기업가치가 증가할 수 있는 LG데이콤 (매수, 적정주가 25,000원) 및 LG파워콤 (매수, 적정주가 8,500원)의 수익률이 상대적으로 양호할 것으로 예상하고 있다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00