\\"SBSi, SBS프로덕션 흡수...실적 상승 기대\\"-KB

기사입력 : 2009년07월01일 08:38

최종수정 : 2009년07월01일 08:38

[뉴스핌=신동진 기자] KB투자증권 최훈 선임연구원은 1일 SBSi에 대해 "지난 2005년 이후 SBSi의 지속적인 실적 상승에도 불구하고 인터넷 영역에 국한된 수익영역과 밸류에이션 부담으로 주가는 하락세를 나타냈다"며 "하지만 이번 SBS프로덕션 흡수합병이 SBS컨텐츠의 창구 역할을 강화시켜 SBSi의 실적 및 주가 상승 요인으로 작용할 전망"이라고 평가했다.

다음은 리포트 내용.

- SBS프로덕션 유통사업부 흡수합병으로 수익원 확대

흡수합병으로 SBSi의 수익원은 기존 인터넷/IPTV에서 CATV/해외부문까지 확대되면서 컨텐츠 신디케이션(유통 및 배급) 역할 확대 전망

SBS프로덕션 유통사업부는 컨텐츠 배급 및 중개를 통해 안정적인 수익성을 시현하고 있는 바, 합병 신주발행을 통한 주가희석화 우려는 없음

- 향후 실적 증가에 따른 Valuation 부담 완화에 주목

지난 2005년 이후 SBSi의 지속적인 실적 상승에도 불구하고 인터넷 영역에 국한된 수익영역과 Valuation 부담으로 인해 주가는 하락세를 나타냈음

그러나 이번 합병을 통한 SBS컨텐츠의 창구 역할 강화는 SBS컨텐츠 경쟁력 및 수요 증가에 따른 SBSi의 실적 및 주가 상승 요인으로 작용할 전망

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