[뉴스핌=신동진 기자] 유진투자증권 정성훈, 서상균 애널리스트는 1일 오리온에 대해 "2/4분기 매출액 1496억원(+7.2% YoY), 영업이익 145억원(+11.1% YoY)이 될 것"이라며 "3/4분기 개선 추세 지속 전망이며 프리미엄제품 판매호조와 원가개선 기대한다"고 평가했다.

그는 이어 "하반기 이익개선 지속과 해외성장성 확보 및 온미디어 등 자산매각 가능성, 부동산개발 기대, 팬오리온 상장 예정 등으로 주가모멘텀이 증가할 전망"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

- Investment Point

1) 2Q09 Preview : 시장전망치 충족, 양호한 실적개선 기대
2분기 매출액 1,496억원(+7.2%YoY), 영업이익 145억원(+11.1%YoY) 예상. 3분기 개선 추세 지속 전망, 프리미엄제품 판매호조와 원가개선 기대.

2) 국내제과: 프리미엄제품 판매호조, 이익개선 기여
프리미엄제품 매출비중 20.5%, 판가상승효과와 수익선 개선에 긍정적 영향.

3) 해외제과: 고성장 및 높은 수익성 개선으로 성장동력 확보
해외제과 매출액은 향후 3개년 연평균 35.3% 성장 지속, 2010년 해외제과 매출비중 53.7%로 국내제과 매출규모 초과 전망. 2009년 중국제과의 영업이익률 8.6%로 국내 영업이익률 초과 달성 기대.

4) 하반기 지분법손익 개선 전망
중국 및 베트남 등 해외제과의 높은 실적개선, 미디어플렉스 등 엔터테인먼트 자회사의 이익 회복 예상, 올해 지분법평가손익 347억원 영업이익의 80% 수준 전망.

- 목표주가 260,000원, 투자의견 BUY 제시

국내 및 해외제과의 FW12개월 예상 영업가치와 자산가치를 반영해 260,000원, 투자의견 BUY로 Coverage 재개.

하반기 이익개선 지속과 해외성장성 확보 및 온미디어 등 자산매각 가능성, 부동산개발 기대, 팬오리온 상장 예정으로 주가모멘텀 증가 전망.