[뉴스핌=이연춘 기자] 교보증권은 POSCO에 대해 "2분기 바닥, 하반기 업황과 실적 모두 밝다"면서 "2분기 실적의 시사점은 판매량 회복으로 고가 원재료 소진이 가속화되면서 하반기 실적 가시성이 높아졌다"고 전망했다.

엄진석 애널리스트는 "3분기에 영업이익이 1조원에 근접(9,925억원)하고, 4분기에는 1조원 상회(1조 2,407억원)할 것으로 예상된다"며 "3분기 해외생산법인 본격가동으로 수출 물량이 증대되고, 광양4고로 재가동이 예정되어 하반기 90% 이상의 가동률이 가능할 것으로 특히 니켈가격 상승으로 STS부문과 STS관련 자회사의 양호한 실적도 기대된다"고 전했다.

다음은 리포트 내용,

POSCO(005490): 2분기 바닥, 하반기 업황과 실적 모두 밝다

-2Q 실적Preview - 매출액 6.27조원, 영업이익 1,734억원 전망

POSCO 2분기 영업실적은 매출액 6조 2,688억원(YoY -15.9%, QoQ -3.1%), 영업이익 1,734억원(YoY -90.8%, QoQ -53.5%)으로 전망된다. 영업이익률은 2.8%로 전분기 대비 3.0%p 하락할 것이다.

이는 기존 추정치와 유사한 수준으로 매출액은 0.8% 상향, 영업이익은 8.4% 하향한 것이다. 이미 5/15일 빠른 가격 인하를 단행함에 따라 2분기 실적 부진은 예견된 상황이다. 2분기 실적의 시사점은 판매량 회복으로 고가 원재료 소진이 가속화되면서 하반기 실적 가시성이 높아졌다는 점이다.

-세계 철강가격 상승전환 긍정적

세계 철강가격의 상승전환은 긍정적인 주가 모멘텀으로 작용할 것이다.

1) 내수가격의 추가인하 압력 완화가 예상되고, 2) 수출마진도 분기별로 상승할 것이며, 3) 수요 측면에서도 가격 바닥 인식 확산으로 유통 및 실수요업체의 주문 증가가 기대되기 때문이다.

-하반기 실적개선에 대한 확신은 더욱 커지고 있어

3분기에 영업이익이 1조원에 근접(9,925억원)하고, 4분기에는 1조원 상회(1조 2,407억원)할 것으로 예상된다.

3분기 실적개선은 10.1만원/톤의 마진확대와 가동률상승에 의한 톤당 고정비 감소에 기인한다. 해외생산법인 본격가동으로 수출 물량이 증대되고, 광양4고로 재가동이 예정되어 하반기 90% 이상의 가동률이 가능할 것이다. 니켈가격 상승으로 STS부문과 STS관련 자회사의 양호한 실적도 기대된다.