"포스코 가격인하, 반가운 악재"-한화

기사입력 : 2009년05월15일 08:12

최종수정 : 2009년05월15일 08:12

한화증권은 포스코(POSCO)의 제품 가격 인하에 대해 '반가운 악재'라고 평가했다.

가격인하로 2/4분기 실적은 감소하겠지만 하반기 수익성 개선이 확실시되므로 저가에 주식을 매수할 수 있는 기회라는 얘기다.

정영권 애널리스트는 15일 "이번 제품 가격 인하폭을 적용 시 하반기 영업이익은 과거 호황기에 근접하는 수준이 될 것"이라며 "추가적인 가격인하가 있더라도 3조원 중반 이상의 영업이익 달성은 무난할 것"이라고 내다봤다.

이에 목표주가를 기존 46만원에서 54만원으로 상향조정하고, 매수 투자의견을 유지했다.

다음은 보고서 요약이다.

반가운 악재, 싸게 살 수 있는 마지막 기회

>> 큰 폭의 제품 가격인하, 그러나 우려했던 수준은 아니다

5월 15일 출하분부터 열연코일 17만원 인하 등 큰 폭으로 제품가격 인하가 단행될 것이다. 예상보다는 빨라 2분기 실적은 당초 예상보다 감소하겠지만 인하정도가 작아 오히려 하반기는 실적 모멘텀이 부각될 것으로 보인다.

>> 추가적인 제품 가격 인하있어도 실적 하방경직성은 확보

금번 제품 가격 인하폭을 적용 시 하반기 영업이익은 과거 호황기에 근접하는 수준 달성이 가능해진다. 추가적인 가격인하 압박이 있을 수도 있으나, 설령 인하하더라도 3조원 중반 이상의 영업이익 달성은 무난할 것으로 보여 실적 하방경직성이 확보되어 긍정적이다.

>> 주가는 단기조정 후 추세적인 상승국면 진입 전망

제품 가격 인하는 수익성 악화를 의미하므로 시장에서는 악재로 인식되어단기적인 주가 하락이 예상된다. 하지만 제품 가격 인하 정도가 작아 기존 전망 대비 하반기 수익성 개선에 대한 불확실성이 감소되어 주가는 오히려추세적인 상승국면에 진입할 것으로 판단된다.

>> TP: 540,000원으로 상향조정하고 투자의견 매수 유지함

당사 예상치보다 낮은 제품가격 인하폭을 적용하면 12개월 Forward EPS는기존 40,805원에서 48,033원으로 증가한다. 기존 Forward PER 11.2배를 적용하여 목표주가를 기존 460,000원에서 540,000원으로 상향조정하며 투자의견 매수를 유지한다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00