LS, 기대를 충족한 1분기 실적...목표가↑-우리

기사입력 : 2009년05월07일 08:52

최종수정 : 2009년05월07일 08:52

[뉴스핌=이유범 기자] 우리투자증권 김혜용 애널리스트는 7일 LS에 대해 기대치를 충족한 1분기 실적을 기록했다며 목표주가를 기존 9만8000원에서 12만원으로 상향조정한다고 밝혔다. 투자의견 '매수' 유지.

김 애널리스트는 "LS의 주가는 지주회사 전환 이후 재평가 과정에 있는 것으로 판단된다"며 "자회사들의 성장성, 시너지 효과 등으로 고부가가치 전선시장에서 글로벌 경쟁력이 확대될 것"이라고 전망했다.

다음은 리포트 내용.

◆목표주가 120,000원으로 상향 조정하며, 투자의견 Buy 유지

동사에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 98,000원에서 120,000원으로 22% 상향 조정한다.

동사의 주가는 지주회사 전환 이후 re-rating 과정에 있는 것으로 판단하는데, 이는 1)자회사들의 녹색성장 관련 사업 분야에서의 성장성 부각되고, 2)동제련, 전선, 전력기기 에 이르는 자회사들의 수직계열화를 통한 시너지 효과가 기대되며, 3)초고압 전력선, 해저케이블 등 고부가가치 전선시장에서의 글로벌 경쟁력이 확대될 것으로 전망되기 때문이다.

목표주가를 상향 조정하는 이유는, 해외 전선업체들의 valuation이 높아진 점을 반영하여, LS전선의 가치 산정에 사용된 EV/EBITDA배수를 기존의 5.5배에서 8.6배로 상향 조정하였기 때문이다.

◆LS전선과 SPSX의 실적 호조로 1분기 영업이익은 흑자 전환

LS의 1분기 매출액은 455억원으로 전분기대비 30% 감소하였으나, 영업이익은 325억원을 기록하며 흑자전환했다. 여기에는 LS전선과 SPSX의 실적 개선요인이 컸던 것으로 판단된다.

LS전선의 영업이익은 전분기대비 58% 증가한 399억원을 기록하였는데, 이는 1)해외 전력선 매출의 이익기여도 상승, 2)환율 상승의 수혜 때문인 것으로 판단된다. 또한, SPSX는 전년동기대비 100% 증가한 4,100만달러의 영업이익을 시현하며 흑자전환하였다.

이는 전기동 가격 상승으로 인해 1)재고평가이익이 약 3,100만달러 환입되었고, 2)판가 상승을 통한 수익성 개선 효과가 있었기 때문인 것으로 판단된다.

◆LS산전과 LS엠트론도의 영업이익도 양호한 수준, 니꼬동제련은 부진

LS산전은 SOC 투자의 조기 집행으로, 전력시스템 부문의 수주가 안정적으로 이어지며 양호한 영업이익을 시현했다. LS엠트론은 수익성이 비교적 좋은 공조기와 트랙터 부문의 매출 호조로 영업이익이 흑자전환했다.

한편, LS니꼬동제련은 자회사 중 유일하게 부진한 영업이익을 기록하였는데 이는, 1)새로 인상된 TC/RC가 아직 일부 물량에만 반영되고 있고, 2)미국의 광산관련 트레이딩 업체의 부도로 인해 대손상각 비용이 발생하였기 때문인 것으로 파악된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00