"LS, 자회사 실적호조 이어질 것"-푸르덴셜

기사입력 : 2009년05월07일 08:31

최종수정 : 2009년05월07일 08:31

푸르덴셜투자증권의 김강오 애널리스트는 7일 "자회사 실적개선으로 1분기 영업이익이 흑자 전환한 LS에 대해 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가 11만원으로 상향조정한다"고 밝혔다.

그는 또 "전세계 발전설비 투자증가와 전기동가격 강세로 자회사 실적호조가 이어질 것"이라고 말했다.

다음은 리포트 내용.

[LS] 자회사 실적개선으로 분기실적 흑자전환
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 110,000원으로 상향조정
- 자회사 실적개선으로 1분기 영업이익 흑자전환
- 전세계 발전설비 투자증가와 전기동가격 강세로 자회사 실적호조 이어질 전망

투자의견 매수 유지, 목표주가 110,000원으로 상향조정
LS에 대한 투자의견은 매수를 유지하고 목표주가는 110,000원으로 17.0% 상향조정한다.
투자의견을 매수로 유지하는 이유는 1) 전세계 발전설비 투자증가로 전력설비와 전력선을
공급하는 LS전선, LS산전 등 전력관련 자회사 실적호조가 지속되고, 2) 전기동 가격 강세가
이어지면서 LS전선, LS니꼬동제련 등 전기동 관련 자회사의 실적도 양호한 흐름이 이어질
것으로 예상되기 때문이다. 목표주가를 상향조정한 이유는 1) 2009년 1분기 실적을
반영하여 주요 자회사의 2009년 연간실적전망을 조정하였으며, 2) 군포부지의
개발가능성이 높아져 할인율을 축소적용하였기 때문이다. 목표주가는 주요 자회사의
기업가치와 군포부지의 예상 개발이익을 합산하여 산정하였으며, 비상장 자회사는
수익가치를 고려하고 상장 자회사는 6개월 평균 시가총액을 반영하였다.

2009년 1분기 영업이익 325억원으로 전분기 대비 흑자전환
LS의 2009년 1분기 영업실적은 매출액 455억원(QoQ -29.8%), 영업이익 325억원(QoQ
흑자전환)으로 잠정집계되었다. 직전분기 대비 매출액이 감소한 이유는 LS니꼬동제련의
지분법 이익이 황산 등 부산물 가격 하락과 1회성 대손상각비용이 반영되어 2008년 4분기
510억원에서 43억원으로 감소하였기 때문이고, 영업이익이 증가한 이유는 미국 슈페리어
에섹스의 흑자전환에 따른 LS전선의 실적개선으로 지분법 이익이 301억원 반영되었기
때문이다.

2분기 이후에도 자회사의 안정적 영업실적 유지될 전망
2008년 4분기에 영업수익이 적자전환한 주요 원인은 전기동 가격 하락에 따른 슈페리어
에섹스의 재고평가손실 이었다. LME의 전기동 재고가 5월 1일 기준으로 40만톤 이하로
감소하였고, 전력관련 투자 증가로 전선에 대한 견조한 수요가 지속되면서 전기동 가격은
4,600달러/톤을 상회하여 저점대비 50%이상 상승하였다. 전기동은 재고감소와 수요증가로
2분기 이후에도 강세가 지속될 것으로 예상된다. LS의 자회사들은 전력투자 관련
매출비중이 높고, 전기동을 소재로 제품을 생산하기 때문에 전기동 가격 강세전망은
자회사들의 실적개선에 긍정적으로 작용할 것으로 판단된다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00