"CJ오쇼핑, 상승속도 부담...중국과 인도 모멘텀은 강력"-NH투자

기사입력 : 2009년05월04일 09:02

최종수정 : 2009년05월04일 09:02

[뉴스핌=신동진 기자]NH투자증권 홍성수 애널리스트는 4일 CJ오쇼핑에 대해 "최근 상승 속도가 부담스럽다"며 "하지만 국내 실적 호전이 예상되고 중국과 인도의 장기 성장 모멘텀은 강력할 것"이라고 전망했다.

그는 이어 "SO의 경쟁력과 수익성이 제고됐으며 IPTV와의 경쟁 불확실성이 당초 우려보다 크지 않을 것이라는 인식으로 SO 지분가치의 주가 반영은 한 단계 상승될 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 내용.

국내 실적, 해외 성장, SO 가치의 강력한 3자 조화

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 112,000원으로 상향 조정

목표주가를 기존 72,000원에서 112,000원으로 상향 조정. 투자 포인트는 1)소비 침체 국면에서 예상을 뛰어 넘는 실적 전망, 2)중국, 인도 등 진출로 아시아 홈쇼핑의 별로 위상 변화 예상, 3)SO 가치의 상승 전망, 4)현재 목표주가에 반영되지 않은 중국, 인도 등의 성장가치에 대한 장기 주가 반영의 기대감 등.

- 소비 침체 국면에서 예상을 뛰어 넘는 실적 기대

4월 유형상품과 보험상품 판매 호조, 인터넷쇼핑몰은 6분기 만에 (+) 성장 예상 등으로 2/4분기 총매출액 3,795억원(YoY +3.6%) 전망. 영업이익은 CI 변경 마케팅 비용에도 불구하고 매출 호조로 246억원(YoY +1.9%) 전망. 세전이익은 일회성 이익과 지분법이익 증가로 분기 최대인 381억원(YoY +31.9%) 전망. 2009년 영업이익은 전략적 방송기획, 보험상품 호조 등으로 당초 우려를 뛰어 넘어 동사의 목표 950억원 상회 전망.

- 아시아 홈쇼핑의 별(★)로 위상 변화 전망

중국에서 2009년 24시간 전용채널 확보, 장기적으로 4,000만 가시청 가구 확보, 내수시장 성장, 영업 효율성 제고 등으로 2012년 취급고 3조원 달성 목표. 인도에서는 높은 잠재 수요, 2012년까지 3,000만 가시청 가구 확보, 강력한 파트너 확보로 중국과 달리 초기 고성장 전망. 이외 베트남, 중국 남부, 인도네시아 등에 추가 진출하여 동사는 아시아 홈쇼핑의 별(★)로 위상 변화 전망.

- 디지털 투자로 경쟁력 강화된 SO 가치의 주가 반영 상승 전망

CJ헬로비젼과 드림씨티는 대규모 디지털 투자를 일단락. 디지털CATV 가입자가 지속적 증가세이고 전환율은 경쟁 업체보다 높음. SO의 경쟁력과 수익성이 제고되고 IPTV와 경쟁 불확실성이 당초 우려보다 크지 않을 것이라는 인식으로 SO 지분가치의 주가 반영은 한 단계 상승 전망.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00