"케이프, 실린더라이너 제조 세계 2위" - NH투자

기사입력 : 2009년04월01일 08:26

최종수정 : 2009년04월01일 08:26

NH투자증권 안지현 애널리스트는 1일 선박용 엔진 부품인 실린더라이너 제조 시장에서 글로벌 2위를 점유하고 있는 케이프에 대해 "이 회사가 지난해말 완공한 금형설비에 대한 MAN B&W(선박용 엔진 설계업체, 시장점유율 1위)의 납품인증 심사가 오는 하반기초에 완료될 전망"이라며 매수 투자의견과 목표주가 2만원을 제시했다.

다음은 리포트 내용.

█ 매수 투자의견, 목표주가 20,000원 제시하며 커버리지 개시
선박용 엔진의 주요 부품인 실린더라이너 생산업체 케이프에 대한 커버리지를 개시하며, 매수 투자의견과 목표주가 20,000원 제시. 목표주가는 A/S용 실린더라이너 사업 확대 및 주물소재 자체생산이 본격화될 것으로 보이는 2010년 예상 EPS에 목표 P/E 10.7배를 적용하여 산출. 목표 P/E는 비교대상 업체의 2010년 예상 P/E를 시가총액 기준으로 가중평균한 후 10%의 할증률 반영.

█ A/S용 사업 본격화, 성장성 매력 부각 기대
동사가 2008년 말 완공한 금형설비에 대한 MAN B&W(선박용 엔진 설계업체, 시장점유율 1위)의 납품인증 심사가 2009년 하반기 초 완료될 전망. 따라서 하반기부터는 주물소재(Liner Casting) 자체생산을 기반으로 A/S용 사업부문 매출이 점차 확대되기 시작될 전망이며, 2010년에는 이러한 추세가 강화되면서 성장성 매력이 부각될 전망.

█ 원재료 자체생산에 따라 생산 효율 및 수익성 향상 전망
케이프는 지금까지 실린더라이너 생산의 원재료인 주물소재를 전량 외부에서 조달해 왔음. 그러나 MAN 인증 획득이 가능할 것으로 예상되는 2009년 하반기부터는 주물소재 자체생산 시작할 계획. 자체생산 비중이 늘어남에 따라, 동사의 제품 생산성과 수익성은 기존에 비해 빠른 속도로 향상될 전망.

█ 조선 경기에 대한 민감도 높은 신조용 사업 비중 축소, 안정성 제고 기대
A/S용 사업은 현재 운영 중인 선박들의 실린더라이너 교체수요를 대상으로 하기 때문에, 신규 발주에 의존해야 하는 신조용 대비 사업의 안정성이 높음. 조선 시황이 둔화주기에 접어들면서 작년 하반기부터 발주량이 급감함에 따라 신조용 주문량은 2010년부터 점차 감소 추세를 나타낼 전망. 이를 고려시, A/S용 매출 확대는 동사의 외형 성장 및 사업구조 안정화에 크게 기여할 전망.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00