"공은 이제 한국은행으로" -대우증권

기사입력 : 2009년03월19일 16:09

최종수정 : 2009년03월19일 16:09

대우증권 서철수 애널리스트의 '3월 FOMC: 공은 이제 한은으로' 보고서 요약입니다.

연준이 국채매입의 여부/규모/시점/방식과 관련한 불확실성을 모두 제거했다. 당장 다음 주부터 순증발행의 1/3 규모까지 사 주기로 했다. 유통시장에서의 단순매입 방식이나, 일면 직접인수와 유사한 효과를 볼 수 있는 측면도 있다.

사실 영국와 일본은 이미 시행하고 있는 방법이다. 이제 연준도 동참함에 따라, 주요 선진국 중 ECB만 남은 셈이다. ECB는 정치적 이유 등으로 양적완화에 적극적이지 못한 측면이 있으나, 연준의 이번 결정을 계기로 글로벌 통화정책의 흐름이 유사한 패턴을 보일 가능성이 커지고 있다.

공은 한은으로 넘어왔다. 한은도 국채 매입 자체에 대해서는 긍정적인 입장인데, 다만 규모/시점/방식상 어정쩡한 태도를 보여왔다. 아마도 이번 연준 결정에 일정부분 영향을 받을 가능성이 있다. 그리되면, 시장 일각에서 기대했던 직매입(인수)이 아니라 하더라도 구축효과에 대한 부담은 일부 덜어낼 수 있을 것이다.

4월 금통위에 주목하기로 한다. 개선된 모습을 보여준다면, bullish flattening이 조금 더 이어질 것이다. 반대로 한은이 여전히 미적거리며 고민의 진척이 없을 경우에는 높아졌던 시장 기대감이 실망감으로 변할 수도 있다. 게다가 만일 실물경기에 있어 미약한 바닥론이라도 대두될 경우에는, 레인지의 범위가 다시 높아질 개연성도 없지 않다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00