이시훈 현대증권 애널리스트는 2일 엔씨소프트 투자보고서를 내고 "최근 차익매물로 주가 조정을 받고 있으나 매수 기회로 활용하는 전략이 바람직하다"고 분석했다.
그는 "대작 신규게임 '아이온'의 성공에 힘입어 실적개선 흐름이 지속되고 있다"며 "아이온의 올 1~2월 실적 흐름 양호하고 중국 샨다사를 통해 사전공개서비스 개시 등 해외수출 확대 기회도 가시화되고 있다"며 이같이 진단했다.
엔씨소프트의 투자의견은 매수와 적정주가 10만2000원 유지했다.
다음은 리포트 내용입니다.
-1~2월 실적 흐름 양호
사전결제 만기에 따른 고객 이탈 미미하고, 순방문자수 및 게임사용시간 견고하여 1~2월 실적 흐름 양호한 것으로 추산됨. 특히, 게임방 할인프로모션 종료에 따른 매출상승효과 가세되어 월 120억원 이상의 '아이온' 매출 무난할 듯. 한편, 리니지2의 잠식효과도 우려보다 미미한 것으로 파악됨.
-1분기 실적 예상대로 큰 폭 개선 가능
1분기 매출은 573억원, 전년대비 24%, 전분기대비 8% 증가 예상되며, 영업이익률은 30.7%로 전분기(21.7%) 및 전년동기(22.9%)대비 급상승 예상됨. '아이온'의 매출비중이 42%로 상승하여 매출 및 수익개선에 크게 기여할 것임.
'아이온' 해외 수출 가속 예상: 중국 샨다사를 통한 중국내 퍼블리싱은 3월 26일부터 사전공개서비스(Pre-OBT) 실시 결정함. 예상보다 빠른 상용화 가능하여 해외로얄티(미니멈 개런티 약 3,000만달러) 상승요인으로 작용할 듯. 한편, 일본, 대만, 미국, 유럽 등 해외 서비스는 모두 연내에 직접 개시할 예정으로 하반기 이후 해외수출에 따른 성장모멘텀 본격적으로 부각될 전망임.
-차익매물 소화과정으로 주가 조정 중, 매수기회로 판단
해외 수출에 따른 이익전망치 상향조정 여지가 크고, 최근 주가는 단기 차익매물 소화 과정으로 조정세를 보이고 있기에 현시점은 좋은 매수기회로 판단함. 투자의견 BUY를 유지하며, 적정주가 102,000원(09년 PER 25배)를 유지함.
그는 "대작 신규게임 '아이온'의 성공에 힘입어 실적개선 흐름이 지속되고 있다"며 "아이온의 올 1~2월 실적 흐름 양호하고 중국 샨다사를 통해 사전공개서비스 개시 등 해외수출 확대 기회도 가시화되고 있다"며 이같이 진단했다.
엔씨소프트의 투자의견은 매수와 적정주가 10만2000원 유지했다.
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-1~2월 실적 흐름 양호
사전결제 만기에 따른 고객 이탈 미미하고, 순방문자수 및 게임사용시간 견고하여 1~2월 실적 흐름 양호한 것으로 추산됨. 특히, 게임방 할인프로모션 종료에 따른 매출상승효과 가세되어 월 120억원 이상의 '아이온' 매출 무난할 듯. 한편, 리니지2의 잠식효과도 우려보다 미미한 것으로 파악됨.
-1분기 실적 예상대로 큰 폭 개선 가능
1분기 매출은 573억원, 전년대비 24%, 전분기대비 8% 증가 예상되며, 영업이익률은 30.7%로 전분기(21.7%) 및 전년동기(22.9%)대비 급상승 예상됨. '아이온'의 매출비중이 42%로 상승하여 매출 및 수익개선에 크게 기여할 것임.
'아이온' 해외 수출 가속 예상: 중국 샨다사를 통한 중국내 퍼블리싱은 3월 26일부터 사전공개서비스(Pre-OBT) 실시 결정함. 예상보다 빠른 상용화 가능하여 해외로얄티(미니멈 개런티 약 3,000만달러) 상승요인으로 작용할 듯. 한편, 일본, 대만, 미국, 유럽 등 해외 서비스는 모두 연내에 직접 개시할 예정으로 하반기 이후 해외수출에 따른 성장모멘텀 본격적으로 부각될 전망임.
-차익매물 소화과정으로 주가 조정 중, 매수기회로 판단
해외 수출에 따른 이익전망치 상향조정 여지가 크고, 최근 주가는 단기 차익매물 소화 과정으로 조정세를 보이고 있기에 현시점은 좋은 매수기회로 판단함. 투자의견 BUY를 유지하며, 적정주가 102,000원(09년 PER 25배)를 유지함.
