"이번주 채권시장 전약후강 예상" -SK증권

기사입력 : 2009년01월18일 08:42

최종수정 : 2009년01월18일 08:42

SK증권 양진모 애널리스트는 18일 '이번주 금리전망' 보고서에서 이번주 채권시장은 전약후강의 흐름을 보일 것이라며 중기적으로 매수관점을 유지하라고 권고했다.

다음은 보고서 요약이다.

Duration & Macro : 채권 현물은 향후 3개월 중기 투자의견 BM대비 Overweight 유지. 주간흐름은 전약후강 예상. 국고채 10년물 입찰 후 약세시 10년 이상 장기물 비중확대 기회. 펀더멘털이 당초 예상보다 나빠질 것으로 보이는 가운데 한국-중국 4Q GDP, 설연휴 Carry 수요, 연휴 이후 미국 FOMC, 월말 경제지표 등이 강세 요인으로 작용할 전망

Yield Curve : ‘국고 8-3호 매도 & 8-4호 매수’로 3s5s Spread 축소 베팅. 또는 크로스로 ‘통안채 매도 & 국고 8-4호 매수’로 크게 벌어진 국고-통안 스프레드 축소 베팅도 유망

Relative Value : 해외채권투자분 중 다른 나라 금융기관채 매도하고, 상대적으로 저평가된 달러표시 수출입은행채 2014년 1월 만기물 매수. 공격적 투자자라면 신용스프레드가 작년 7월 수준으로 좁혀진 은행채 AAA 1년물 Repo 매도후 동채권 매수

Credit : Credit Spread 확대 반전 예상. 글로벌 금융기관 실적 악화, 무디스의 국내 시중은행 신용등급 하향 검토, 예상보다 약한 구조조정 강도 등의 변수와 특히 은행채와 공사채는 리만 사태 이전수준 회복하여 메리트가 약화되었다는 점에서 비중축소로 하향

Swap Spread & Basis : 국고채 Yield Curve 중장기 영역 Flattening을 노린 ‘국고 10년물 8-5호 Buy & IRS 10s Pay’ 유지. 2주만에 급격히 확대된 5년 Swap Basis 축소 베팅

BEI Trading : 주요국 BEI가 소폭 오름세를 보이며 재평가 지속. BM대비 중립 유지

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