하나대투증권 공동락 애널리스트의 '2009년 1월 채권시장 전망' 보고서 요약입니다.


• 정책 효과로 빠른 안정

채권시장이 통화당국의 적극적인 통화완화와 유동성 공급을 통해 빠르게 안정을 찾아가고 있음. 아울러 크레딧 시장에서도 전체 영역에 걸쳐 온기가 전달되는 것은 아니지만 적어도 추가로 급격한 악화 양상으로는 확대되지 않을 것이라는 분위기들이 감지되고 있음

• 만기나 섹터별로 리밸런싱 대비

1월은 상대적으로 만기나 섹터별로 기존 추세가 리밸런싱될 경우에 대비할 필요가 있다는 입장. 특히 국채의 경우 상대적으로 수급과 관련한 부담이 상존하고 1월에도 완화적인 통화정책 기조가 예상되고 있으나 향후 정책적 대응 여지에 대한 우려도 배제할 수 없는 만큼 금통위를 전후로 주의를 요한다는 판단

• 매수 접근 유효, 국채는 수급 주의

전략적으로는 중장기(3~6개월) 관점에서 매수 접근을 꾸준히 권고. 섹터별로는 국채의 경우 수급과 절대 금리수준에 대한 부담이 상존하는 만큼 방어적인 대응을 권고하며 향후 채권 매수 기반 확대로 인해 수혜가 예상되는 은행채와 우호적인 수급 여건의 통안채에 대한 관심을 두는 것이 유효하다는 입장